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河南省ppp融资模式运行和发展 　　【摘要】2015年ppp项目迎来高速发展，河南的ppp项目推进速度快速，项目众多，涉及金额巨大。但在推进中许多项目落地苦难，且存在一些违规现象。ppp项目落地的困难主要集中在中长期融资苦难以及运行机制的不健全导致。由于法律规范不完善，地方政府在ppp项目上存在一些不规范的行为，给项目的推进带来了风险。融资困境需要通过加大金融机构的引导。 　　【关键词】ppp 项目融资 社会资本 　　一、河南省ppp项目发展现状 　　（一）ppp模式 　　ppp英文全称Public―Private―Partnership，中文译为“公私合作伙伴关系”，即政府公共部门与私人部门为提供公共物品，满足公共需要，通过契约关系建立起来的风险分担、利益共享的长期合作伙伴关系。在PPP模式下，政府力求找到与社会资本最完美的契合点，共同设立项目公司，政府为社会资本提供优惠扶持政策和融资担保。双方最终形成高度紧密的利益联合体，进行风险共担。自国务院43号文出台后，地方政府债务不断承压，超过40万亿的新型城镇化投资迫使地方政府必须选择与社会资本合作，展开PPP模式。在推进新型城镇化和化解地方政府债务危机的双重压力下，以PPP为主要进入模式的社会资本将肩负重任。 　　（二）河南省ppp模式运行现状 　　2015年2月13日省财政厅PPP管理中心正式挂牌成立， PPP项库经过四次更新，共有有项目690个，投资额达7895.18亿元。其中涉及水利，交通运输，保障性安居工程，文化医疗教育，环境保护等方面。2015年6月，省财政厅发布《河南省PPP开发性基金设立方案》，设立50亿元规模的PPP开发性基金投资PPP项目，吸引社会资本参与基础设施和公共服务设施领域建设。政府还设立了多种城镇化建设发展基金吸引社会自办的参与。 　　二、ppp模式运行主要问题 　　（一）法规制度和运行机制不完善 　　目前我国对ppp项目没有专门法律法规，主要依据是《合同法》和《特许经营法》。有关ppp的法规多为部门和地方制定，缺乏国家层面的立法。有些法规在操作性上不强，实际运行中难以实施。权利划分的模糊不清影响了ppp项目的融资能力。而且ppp项目参与方之间的协商谈判机制不健全，影响了社会资本的参与兴趣。ppp项目在立项审批过程中使用的仍旧是一般投融资平台的流程，缺乏专门针对ppp项目特点设计的审批流程。 　　（二）政府在许多项目中依然占据主导地位 　　财政部发布“43号文”，明确提出剥离城投公司的政府融资职能，提出“推广使用政府与社会资本合作模式。鼓励社会资本通过特许经营等方式，参与城市基础设施等有一定收益的公益性事业投资和运营。”按照ppp模式的特点，社会资本参股与政府相互协商共同运行。但实际操作过程中，部分地方政府为了加快ppp项目落地，或者为了将优质项目控制在自己手中，通过“暗股协议”、“代持股协议”等方式实现本级融资平台控股、实际管理的目的。政府的这种做法使得表面上规范的ppp项目变为解决资金问题和施工职能的投融资平台模式，加大交易成本，丧失ppp本义。 　　（三）民营资本参与度低 　　目前再展的ppp项目中，绝大多数社会资本来自国有企业，民营企业的参与度极低。主要原因是民营企业对ppp项目的预期收益率不太满意。民营企业对盈利性的高要求一方面源于对风险的担忧。ppp项目投资周期长，风险大。在项目的运行周期内往往会经历地方政府的换届和人事调动。由于以往“新官不理旧账”的现象，社会资本对政府能否履约感到怀疑，因此参与度不高。 　　（四）政府承担过多风险 　　尽管财政部等部门文件明确建造、融资、运营等风险由社会资本承担，但在实际运行过程中很难做到合理的风险分配。一些地方政府追求ppp项目的成功率往往会过度承担风险。地方政府虽不直接提供担保，但让所属的融资平台与国有企业提供融资担保。在许多项目中社会资本只负责ppp项目中风险较小的工作如建设，融资等，后期的运营完全交由政府的融资平台。 　　（五）“融资难、融资贵”的资金约束 　　目前ppp项目的融资方式单一，缺乏中长期的资金来源。国际上通行的项目融资方式目前开展较少。而通过股票上市，战略投资，私募基金等方式的又较为困难。当前的ppp项目融资渠道主要在银行。但是ppp项目性质与商业银行传统授信模式不匹配。当前的ppp项目中具有稳定收入来源的经营性项目少。根据中信银行郑州分行数据，90%以上的新增PPP项目是无明晰收益且未来现金流难以覆盖的投资。河南省ppp示范备选项目中投资规模多的达百亿元，少的也上亿元，多数项目运营期限在20年以上，这与银行传统模式不相符。 　　三、相关建议 　　（一）完善法律及运行机制 　　一是尽快建立完善统一的国家层面的ppp法律体系，，明确界定pp