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董事会规模盈余管理和审计意见相关性研究 　　摘 要：对董事会规模、盈余管理与审计意见之间的相关性进行实证分析，选用2011至2013年沪深两市上市公司数据，通过修正的Jones模型测度盈余管理水平，利用二元Logistic模型分析盈余管理行为对审计意见的影响，同时基于公司治理效应的研究，探究企业董事会规模对盈余管理行为及审计意见的影响。 　　关键词：盈余管理；董事会规模；审计意见 　　中图分类号：F83 　　文献标识码：A 　　文章编号2015 　　1 国内外研究现状 　　董事会规模、盈余管理与审计意见之间存在什么样的相关性？国外理论界的研究可以追溯到1994年，Hirst（1994）采用实验研究的方法，研究了审计师意见对盈余管理行为的关系，由于盈余管理存在潜在风险，审计人员更易对存在盈余管理行为的公司出具非标审计意见。Francis等（1999）对美国上市公司的数据进行了研究，用可操纵性应记利润来衡量盈余管理的程度。通过研究发现，上市公司可操纵性应记利润越高，审计师越容易发表非标准的审计意见。由此可见，盈余质量与审计意见之间存在显者的相关关系。Adams和Mehran研究表明，对于那些需要更多董事提供经验和帮助的跨行业、大规模、高负债公司来说，董事会规模和公司业绩是正相关的，因此作为公司治理结构重要组成部分的董事会对审计意见的影响，对于解决公司代理问题及加强公司内部控制具有较为重大的意义。在此以后国外学者进一步分析了审计师对盈余管理的反映，但是结论并不统一。 　　关于这个问题，当前国内理论界的研究成果也较多。刘继红（2009）认为盈余管理与审计意见存在相关关系，同时国有企业的向上盈余管理更可能被出具非标审计意见。陈小林，林昕（2011）认为盈余管理现象普遍存在与上市公司中，但是出于投机主义的盈余管理要比决策有用性盈余管理更易得到非标审计意见。刘继红（2009）、杨德明（2010）、薄仙慧，吴联生（2011）、曹琼，卜华（2013）的研究证实了盈余管理幅度越大，审计师出具非标审计意见的概率越大。这意味着审计师在审计过程中，能在一定程度上揭示出上市公司的盈余管理行为。刘立国（2003）等实证研究表明，董事会规模与盈余管理呈显著的正相关关系，而杨清香，张翼，张亮（2008）认为董事会规模与盈余管理之间的关系是不显著的，张纯，段逆（2010）认为大规模的董事会有利于公司整体利益，可以提高公司的业绩，李萃，袁建华，解飞（2010）通过对上市公司董事会特征研究发现，董事会规模与审计意见没有显著性的关系。庄严国（2012）通过对上市公司董事会特征与审计意见的研究发现，董事会规模与非标审计意见呈现出不显著的正相关关系。Dechow（1996）、刘立国（2003）认为董事会规模越大，盈余管理的幅度越大。王平心（2007）认为盈余管理与董事会规模呈负相关。杨清香，张翼，张亮（2008）则得出盈余管理与董事会规模呈现出一种U型关系，但是这种关系是不显著的。 　　现有的研究重点主要集中在董事会规模对公司盈余管理及业绩这两个方面的影响，不能直接证实董事会规模大小对审计意见的影响。 　　2 研究设计 　　针对以上文献的研究，我们提出以下假设： 　　H1：盈余管理的幅度越大，会计师事务所越容易出具非标审计意见。盈余管理幅度与非标审计意见呈正向关系。 　　H2：董事会规模的扩大可以抑制盈余管理的幅度。董事会规模的扩大并不是随意的，而是基于公司治理的需要，因此董事会规模的扩大可以有效的制衡管理层对盈余管理的操纵，换言之，董事会规模越大，盈余管理的幅度越小。 　　H3：盈余管理水平越大，董事会规模越大可以减小非标审计意见与盈余管理的相关性。董事会成员中大部分成员具有较强的专业背景，从而能够帮助公司提高治理的效率。因此，董事会规模的扩大可以提高公司治理的效率，从而降低非标审计意见与盈余管理之间的相关性水平。 　　3 结果分析 　　本文通过锐思金融数据库，选取沪深两市上市公司样本，通过剔除2011年到2013年金融行业，ST*，ST，和缺失指数据，最终选择636个观测样本，其中国有企业248个观测样本，占比越40%，非国有企业样本数量为388个。从描述性统计分析上来看，636个样本中，操纵性应记利润极小值为0.00007，极大值为071798，国有企业的操纵性应记利润均值为0.172，非国有企业的操纵性应记利润均值为0.17892，说明非国有企业盈余管理的幅度要大于国有企业。636家企业中被四大会计师事务所审计的企业有52家，其中国有企业有23家，占到了观测样本总数的44%。在全部观测样本中，有28家企业被出具非标审计意见，其中国有企业数量为6家。在董事会规模方面，董事会样本总体均值为13.4