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财务状况评价中利润和现金流孰重孰轻 　　在对企业财务健康状况进行分析判断的过程中，财务安全和价值创造与偿债能力和盈利能力之间有着密切的关系。企业最终难以生存的原因可能归结为两点：一是长期亏损；二是不能到期还债。利润作为企业创造财富的直接表现，尽管有利润的企业不一定就为股东创造价值，但利润的大小在很大程度上反映企业价值创造的能力；此外，能否一贯保持足够的偿还能力是判断企业财务状况优劣的两个重要标准。对企业而言，盈利能力与偿还能力哪个重要？回答通常是都重要。但一定要在两者之间选择一个更重要的应该选哪一个？回答这个问题通常需要搞清楚利润和现金流量的关系问题。在多数情况下，现金和利润两者应该是一致的，企业经济效益的提高表现为利润的增加和财务实力的增强。但是，在某些情况下，利润尤其是会计账面利润与财务实力之间又存在彼此消长的关系，这就使得对利益能力和偿债能力的选择陷入两难的境地。 　　一、利润与现金流量的概念 　　利润是建立在权责发生制的基础上而计算得出的，是衡量企业经营成果，度量企业财富增加量的会计指标。会计利润是按照权责发生制原则确定的企业在一定时期的经营成果，反映企业创造价值的能力。 　　现金流量是按照收付实现制确定的企业在一定时期现金流入与流出的数量，由现金流入量、现金流出量和现金净流量三个概念构成，可以反映企业的偿还债务的能力以及获取利润的质量。 　　财务评价中现金流量比利润更重要，因为现金流量是实现企业再生产的关键，是整个企业财务运转的润滑剂，一旦企业缺乏润滑剂的润滑作用，企业就会出现财务困难，乃至发生瘫痪。现金流量出现问题是企业财务状况危险或恶化征兆的一种信号，如财务结构失衡、资产负债过高、固定资产占总资产比率过高、流动比率过低、存货周转速度过慢，应收账款回收率偏低等，都可能造成现金流量的问题。现金流量出现问题也可能是企业管理当局营运资金管理不当所致，可能说明管理者采取了不合适的融资方式，造成融资成本过高，不能发挥债务的杠杆作用；或者管理控制不力，造成现金流入与现金流出的失衡。国际经验也表明，价值是迄今为止我们已知并具有操作性的综合衡量企业绩效的最佳标准，现金流量是价值最完美的表达方式，虽然衡量企业业绩还有其他的标准，但都不如现金流量那样与企业的市场价值紧密相关。 　　二、会计利润和现金流量的差异性分析 　　企业利润与现金的差异是客观存在的。利润与现金差异的形式源自多方面因素的影响，其根本则来自于利润与现金的确认与计量基础的差别，即利润的计算是以权责发生制为基础，而现金的计算则是以收付实现制为基础。导致利润与现金流量差异的主要原因有以下几个: 　　1、收入中的应收账款项因素 　　根据《企业会计准则――收入》规定，企业确认收入按照以下原则：商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方；企业既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已销售的商品实施控制；与交易相关的经济利益能够可靠地计量。只要符合上述标准，企业就可以确认收入及成本，进而“核算”自己的“利润”。然而，事实上满足上述条件的业务经常是以“应收账款”或“应收票据”的形式挂账，并未给企业带来相应的现金流入。 　　2、成本以现金的形式流出 　　成本是商品经济的价值范畴，是商品价值的组成部分。人们要进行生产经营活动或达到一定的目的，就必须耗费一定的资源（人力、物力和财力），其所费资源的货币表现及其对象化称之为成本。企业销售成本以现金的形式流出，由于企业销售收入中应收账款、应收票据的存在，最后相抵的结果可能导致现金流量低于净收益。企业由于购买商品和劳务引起的现金流出高于销售商品、提供劳务引起的现金流入，最终使得企业经营活动产生的现金净流量为负值。 　　3、权益性投资收益多 　　任何一个公司想要发展，都要不断地进行投资，以维持扩大再生产。因此，一般情况下，现金流量表中的投资活动引起的现金净流量与利润表中投资净利润是背离的，如果一家公司以“权益法”核算的对外股权投资多，而被投资公司又有一定的经营利润时，公司就可以按照投资比例确认投资收益，而不论这部分收益是否已经以现金及其等价物的形式收回。在确认这种“投资收益”的情况下，公司的“净利润”会增加，但现金流量却并不同步增长。 　　三、现金流量在企业理财中的重要意义 　　现金流量体现了企业的流动性、偿还能力、盈利的质量、未来发展的内在潜力和理财水平。人们常用“现金至上”来描述现金至尊地位的树立，与其说是一种实践上的总结，不如说是一种认识观念的转变，从股东、经营者、债权人及公司其他利益相关者角度观察，都是一种必然。 　　1、现金流量在很大程度上体现了企业流动性的大小和活力。企业只有不断周转，完成一个又一个生产经营周期，企业才具备在市场中进一步生存、发展的能力。股东和债权人的资金流入企业通常具有自愿性，