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中国东部沿海跨国公司投资效率比较研究 　　摘要：利用参数随机前沿生产函数研究了1995～2003年中国东部沿海10个省市跨国公司直接投资的技术效率，结果表明，在研究的样本期间，中国东部沿海省市跨国公司投资的技术效率有逐年下降的趋势，而且地区间跨国公司投资的技术效率差异也在逐年扩大，其中，长三角地区已经取代珠三角成为中国跨国公司投资技术效率最高的地区。跨国公司直接投资技术效率下降原因在于资本的过度深化与跨国公司直接投资技术溢出的不足，因此，制订合适的人力资源政策。加快直接投资的技术外溢是提高跨国公司投资技术效率的有效途经。 　　关键词：跨国公司；直接投资：技术效率 　　中图分类号：F831．6文献标识码：A 　　文章编号：1002－0594－(2006)0071－05 　　收稿日期：2006－04－07 　　国内对跨国公司直接投资的研究，一般集中在以下三个方面：一是影响跨国公司直接投资因素的研究；二是对跨国公司直接投资的经济影响研究：三是对跨国公司投资战略行为的研究。这些研究从不同的角度和层面诠释了跨国公司对华直接投资的内部特征与外部影响，但是，这些研究无一涉及对跨国公司本身投资效率的评价。利用一个前沿生产函数模型，Wu(2000)研究了跨国公司对华投资的技术效率，Wu认为，跨国公司对华投资的技术效率呈现一种逐步提高态势，而且，各省市的技术效率差异在逐年缩小，Wu研究的一个缺陷就在于，尽管Wu构建的是一个生产函数模型，但估算时却采用了成本函数的估算方式，从而有可能影响文章的结果。而且，Wu的研究只涉及到1983-1995年期间跨国公司对华投资，而中国的外商直接投资直到20世纪90年代中期以后才开始大幅度增长，其中，1979-1993年的累计外商直接投资额为618．7亿美元，只占1979～2004年累计外商直接投资额的12．6％，而1995年以后的外商直接投资额却占了87．4％，因此，有必要对1995年以后的跨国公司对华投资的技术效率做一个全新的评估。 　　利用Wu的方法，本文重新对1995～2004年中国东部沿海北京、天津、河北、辽宁、上海、江苏、浙江、福建、山东、广东等10省市的跨国公司对华直接投资的技术效率进行了评估，并分析了地区间跨国公司投资技术效率差异的原因。跨国公司对华投资呈现一种不均匀分布特征，东部沿海10个省市集中了跨国公司对华投资的85％左右的份额，同时，这些省市涵盖了中国最大的三个经济区：长三角经济区、珠三角经济区以及环渤海经济区，研究跨国公司在这些区域的投资效率与投资行为无疑具有代表意义。 　　 　　一、直接投资技术效率的度量 　　 　　在新增长理论的分析框架内，跨国公司直接投资被看作与劳动、国内资本一样，是一种重要的投入要素，因此，直接投资的经济效率就可以在生产函数框架内进行分析。有关投入要素的生产技术效率问题，目前已经建立起了各种不同的分析方法，Farerall(1957)提出的参数随机前沿分析，与传统的生产函数分析方法不同的是，参数随机前沿分析允许生产处于最佳生产前沿的下方进行，也就是说，生产存在非效率性。技术非效率指数度量了实际产出边界与理论最大产出边界的距离。对于投人距离函数来说，技术非效率则度量了实际投入与理论最小投入的距离。 　　考虑一个Shephard投入距离函数，定义如下： 　　D(y，X)=max{θ：X／θ∈L(y)} 　　其中，L(Y)为投入组合，有：L(Y)={x：x能够生产Y}，其中，x为投入向量，Y为产出向量，对所有的投入要素x来说，距离函数D(Y，X)为一正向、非减的凸函数，满足我　。对产出来说，为一个非增函数，即，其经济含义为在投入不变的情况下，产出越高，实际产出越接近理论产出，即距离函数越小。 　　考虑一个Cobb Douglas生产函数，则距离函数就可以定义为： 　　 　　其中u为一非负值，假定u服从均值为0，方差为O2v截尾的半正态分布，它度量了实际产出(投入)与理论最大产出(最小投入)的差异，在参数前沿模型中，它代表了技术非效率效应。 　　前沿生产函数模型与技术非效率模型的参数可以用极大似然法来估计，在确定了生产函数与技术非效率模型的参数值之后，技术效率指数(technical efficiency)就可以表示为： 　　TEit=E[exP(-Uit)l(Vit-Uit)] 　　由技术效率指数的定义可以看出，技术效率指数为距离函数的倒数。 　　 　　二、实证分析及结果 　　 　　(一)投资技术效率分析方程考虑一个包括有劳动、资本与外商直接投资三种投入要素的柯布一道格拉斯生产函数，投入距离函数形式为： 　　InD=α0+α1+βkInk+ηInPDI+γInGDP+v 　　其中GDP表示总的国内产出，由一阶齐次生产函