美国资本市场的风险度量.pptVIP

美国证券市场历史收益，1926-1999 股票平均收益与无风险收益 风险溢价是承担风险的额外回报（高于无风险回报率） 关于股市数据最重要的观察之一就是，从长期看来股票收益高于无风险投资收益。1926年到1999年期间 公司股票收益平均高出无风险收益 9.2% = 13.0% – 3.8% 小公司股票收益平均高出无风险收益 13.9% = 17.7% – 3.8% 长期公司债券收益平均高出无风险收益 2.3% = 6.1% – 3.8% 风险回报权衡 1926年-1999年收益率的波动情况 * * – 90% + 90% 0% Average Standard Distribution Series Annual Return Deviation 分布 系列 平均年收益 标准差 Large Company Stocks 13.0% 20.3% Small Company Stocks 17.7 33.9 Long-Term Corpo