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中国股票市场有效性的研究评述 　　摘要：本文阐述了近年来学者关于我国股市有效性的研究成果，并对其进行了总结和评价。在综合考虑有关我国股票市场有效性文献的结论及我国股市现实状况的基础上，认为我国股票市场有效性不断提高，基本上达到弱式有效但尚未达到半强式有效。 　　关键词：资本资产定价模型；有效市场理论；中国股市 　　中图分类号：F830.9 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2011）11-0195-02 　　 　　一、引言 　　自从1952年Markowilz在《金融杂志》上发表“资产组合选择”后，金融经济学的发展就产生了大爆炸。数理统计方法的应用使经济学家想像在以前的经济学中那样也在金融领域建立一般均衡模型，在这些模型中最出色、最完美、也是被检验和讨论最多的模型就是Sharp的资本资产定价模型CAPM。Samuelson(1965)最早论及了市场有效性，在随后的年代中，Fama为这一理论的建立做出了卓越和决定性的贡献。法码将有效市场分为3种类型：弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场[1]。本文主要对我国股票市场的有效性研究进行了总结和评价，认为我国股票市场的有效性不断提高但还未达到半强势有效。 　　 　　二、中国股票市场有效性检验的理论成果 　　(一)中国股市尚未达到弱式有效 　　1994年，俞乔在《经济研究》上发表“市场有效、周期异动与股