中国上市公司高管薪酬的影响因素的研究.docVIP

中国上市公司高管薪酬影响因素研究 　　摘要：以2008年沪市 302家上市公司为样本，对我国高管薪酬的现状进行了描述，并使用多元线性回归模型对我国高管薪酬的影响因素进行了实证分析。 　　关键词：上市公司 高管薪酬 影响因素 　　中图分类号：F830.91 F244.2 文献标识码：A 　　 　　一、引言 　　上市公司高管的薪酬受公司内部、外部和管理者本身特征等多方面因素的影响，国外学者对此进行了较为全面的研究。早期研究的重点集中在管理者薪酬与公司规模和公司业绩的关系上。Meguire，Chiu和Elbeing(1962)的研究结果表明，高管的收入与公司规模或用来衡量规模的销售收入正相关，和公司利润相关性不显著；Murphy(1955)的研究结果表明，管理层薪酬随营业收入的增加而增加，但不随股东收益的变化而变化；Joscow，Rose和Andrea (1993)的研究表明，经理报酬和企业规模之间存在很强的正相关关系；Coughlan和Schmidt(1985)的研究结果显示，薪酬变化与股价绩效正相关；Jensen和Murphy(1990)的研究则认为，高管的报酬与企业业绩的相关性不显著；而Han和Liebman(1998)的研究结果是，高管薪酬与公司业绩具有显著相关的特征，原因是1980年以后管理者所持股票期权的数量增加。除公司规模和业绩外，高级管理人员的薪酬也受其他因