中国住房养老保险的模式.docVIP

中国住房养老保险的模式 　　人口出生率降低、医疗水平提高、社会福利增进、生活质量提高、人口寿命延长等现象将中国匆忙带入了老龄化社会。在国家统计局公布的第六次人口普查数据中，大陆31个省份和现役军人的人口中，0-14岁人口占16.60%；15-59岁占70.14%；60岁及以上人口占13.26%，其中65岁及以上人口占8.87%。尽管汇丰银行近日公布的一项调查显示，高达62%的中国人认为他们退休后会比父母过得好。这一比例仅次于印度的69%列全球第二，远远超过了许多发达国家。但退休后如何赡养父母也成为中国人较为担心的问题。有29%的人称这可能是导致退休后发生财务问题的原因之一，这一比例在全球居首。 　　一、住房养老保险模式及其效用 　　1.住房养老保险模式及其运行 　　住房养老保险模式（Home Equity Pensio Insurance model，简称HEPI）主要是以产权独立的房产为标的，以有房产的老年人为对象，将其手中持有的房产以反抵押的形式向保险公司申请办理住房养老保险，再由保险公司通过年金支付形式，定期向投保人支付养老金，从而达到解决养老问题、提高养老水平的保险制度安排。 　　（1）拥有房产的老人向保险机构提出投保HEPI申请。 　　（2）保险机构受理申请后，委托房产评估机构对房产进行估价。双方签订养老保险合同。 　　（3）养老保险合同生效，保险机构有义务在老人去世之前为其建立专门账户，按照约定定期提供养老年金供其养老。 　　（4）等老人去世后保险机构将该房产收回，通过拍卖出售等形式处置该房产，并用所得收益补偿前期的养老金支付款项。 　　（5）保险机构与房产继承人依据保险合同，在支付保险机构保险费后清算其剩余净值。 　　（6）政府将通过立法、政策扶持、税费减免、监管督查、信息咨询和提供资金担保等形式发挥作用。 　　住房养老保险其本质就是在不必出售房产所有权和继续保住房使用权的前提，将所居房产转换套现，成为养老期间的一笔稳定的现金流入。它借助于保险金融工具将房产与养老有机地结合在一起。这一做法很像是保险公司用分期付款的方式，从投保人手中买房。 　　2.基本核算公式 　　对一定年龄以上的拥有住房的人士提供按月支付的保险金，至借款人去世后取得房产的处置权是住房养老保险的最基本操作模式。考虑到通货膨胀因素以及随着年岁的增高，老人因为疾病等原因对于资金的需求量也会提大，因而将模型设定为年金增长模型较为合理，以下为计算公式： 　　C=FV×(r-g)÷((1＋r)n-(1＋g)n) 　　其中，C为保险公司首期支付给老人的养老金；r为与该风险相对应的市场投资平均收益率；g为年金增长率，可按照GDP的年实际增长率处理成月度数据计算；FV为合同期末房产的处置价格；n为年金期数（月）；（在公式中r≠g）。 　　案例：假设一个老人60岁末将其房产抵押给保险公司，80岁初去世（共有20年，240个月从保险公司领取养老金），老人去世后保险公司将其房产拍卖得到150万元。这20年间的与该风险相对应的市场投资平均收益率约为6%，GDP的年实际增长率约为8%。则根据上面的计算，保险公司从合同订立后按月支付的养老金，也即老人每月所能领取到的养老金如表1所示： 　　以上的财务计算表明，理论上，通过这种逆向按揭，房屋所有人可以实现不动产向流动资产的转换，并用若干年后放弃不动产的处置权换取在世时稳定的现金流入，同时仍有房屋的使用权，做到了住房养老两不误。 　　当然，以上仅为简化模型，并且也仅仅是可能的多种养老保险之一。限定为年金增长模型并且规定按7%的年增长率也仅仅是很多贷款品种中的一种具体形式，毕竟有些老人随着年龄的增长其消费欲望也会减弱，而可能更愿意在还相对年轻时获得多的资金供消费，并且增长率大小也可双方进行协商。此外，由于人为的限定了房屋到期的估价（FV）、老人的存活时间（n），并且也假设贷款利率水平（r）在这一时期内保持不变，而实际上这变量均为不确定参数。因而上述年金增长模型仅仅是从理论角度进行估计。 　　3.住房养老保险效用 　　（1）增进老年投保人福利。办理住房养老保险后，老年人就可以用自己身故后的房产余值，来换取生前的较好生活。其福利水平的提高如图1所示。假设老年人不投保住房养老保险，其可支配收入水平为YY，它与福利效用无差异曲线相切于E点，E点是YY预算约束下所能实现的最大福利水平。如果老年人投保，由于保险公司根据房产净值定期向投保人支付一定数量的现金，投保人可支配收入有较大增加，其收入水平由YY向外移动到Y1 Y1，它与效用无差异曲线相切于E1点，福利水平最大化点由E外移到E1点。 　　（2）提高投保人现期消费水平。人的一生可以分为工作阶段和退休阶段，其收入主要来自于工作阶段。在我国传统养老模