中国信用风险缓释工具创新试点最新进展的研究.docVIP

中国信用风险缓释工具创新试点最新进展的研究 　　摘 要：信用风险缓释工具是中国银行间市场2010年创新试点推出的信用风险管理工具，它将短期融资券、中期票据和贷款等信用产品的信用风险剥离定价，并转移给愿意承担风险的投资者，其推出从根本上改变了商业银行等金融机构信用风险管理的传统特征。通过对信用风险缓释工具试点中投资主体培育、市场定价、做市商机制、信息披露、市场外部环境建设等问题进行研究，有利于信用缓释工具功能的充分发挥，有利于完善债券市场信用风险分担机制、有利于商业银行等投资者动态、专业地管理信用风险。 　　?? 　　关键词： 商业银行；信用风险；风险缓释 　　?? 　　中图分类号：F830.91 文献标识码： A 文章编号：1003-7217(2011)04-0002-07?オ? 　　一、引言?? 　　截至2010年底，我国信用类债券??①余额达4万亿元，商业银行贷款余额达31.1万亿元，其中信用贷款余额约10万亿元。与此同时，债券、贷款等产品的风险逐步从原来的单一利率风险向利率风险与信用风险并存的二元风险结构转变，在信用风险管理工具缺乏、信用风险管理手段单一的情况下，商业银行等机构投资者的风险无法有效规避、转移、对冲与优化配置，容易积聚系统性风险。在此背景下，为丰富投资者信用风险管理手段，完善信用风险分担机制，防范系统性风险，促进债券市场持续健康发展，中国银行间市