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中国债券市场信用风险分类及的的特点 　　摘要：2014年以来，中国债券市场出现多起违约事件，引起市场对信用风险的极大关注。本文对中国债券市场的违约风险、信用降级风险和信用利差风险进行了分析，并总结探讨了中国债券市场信用风险的特点。 　　关键字：债券市场 信用风险 违约风险 降级风险 信用利差 　　2014年以来，中国债券市场已出现多起违约事件。违约债券从私募市场蔓延至公募市场，违约主体从中小企业扩散到国有企业。违约事件使得债券市场信用风险受到极大关注。 　　一般来说，狭义的信用风险是指债务人不能如期偿还其债务导致违约，而给债权人造成损失的风险。而广义的信用风险还应包含债务人的降级风险和信用利差风险。降级风险是指信用评级机构对标的证券评级下调导致证券价格下降的风险。信用利差风险则是指市场因风险定价变化而导致证券价格变化的风险。 　　违约风险特点分析 　　2012年以来，债券市场共发生债券违约事件28起；其中，公募债券市场18起，包含10只集合票据、3只集合企业债、1只短期融资券、3只公司债和1只中期票据；私募债市场共有10只中小企业私募债券违约。从违约主体类型来看，发行集合票据、集合企业债和私募债的中小企业共计违约23起，占所有违约主体的82.14%，已成为债券市场违约的主要群体。 　　（一）私募债逐渐成为市场主要违约券种 　　对中小企业来说，集合票据、集合企业债和