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人民币汇率发展的趋势分析 　　刘冰玉，女，东北师范大学经济学院金融学硕士研究生。 　　 　　摘要：2005年7月21日，人民币汇率改革以来，人民币汇率升值幅度明显，尤其是2007年5月以来，人民币汇率发展趋势问题一度成为经济热点引起了广泛的讨论。本文结合汇率改革以来的人民币汇率变动情况，分析了影响人民币汇率变化的因素，预测了未来人民币汇率的变动趋势，并对人民币发展的路径选择提出相应的政策建议。 　　关键词：人民币汇率改革 因素 趋势 　　 　　Renminbi exchange rate trend of development analysis 　　Liu Bingyu 　　Abstract:Since July 21st,2005,the RMB exchange rate reform,the RMB exchange rate has been appreciating significantly.Especially from May 2007，the issue ofthe RMB exchange rate has become the focus of the world’s attention and hot topic in theoretical again.This paper aims at reviewing about the history of the change of the RMB exchange rate and discussing about the relevance between the RMB exchange rate and its influencing factors.Then forecast on the tendency of the RMB exchange rate in the future，and promote the followingrelevant suggestions to the channel of the RMB development. 　　Keywords:RMB exchange reformation Factors Tendency 　　【中图分类号】F038.1【文献标识码】A 【文章编号】1009-9646(2008)07-0066-02 　　 　　2005年7月21日，人民银行发布《关于完善人民币汇率形成机制改革的公告》，人民币汇率不再单一盯住美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。自此，旨在建立以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度改革拉开序幕。 　　 　　1.人民币汇率变化历程 　　 　　2005年7月21日，中国人民银行宣布，人民币对美元即日升值2%，即1美元兑8.11元人民币，每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下千分之三的幅度内浮动。2007年5月18日，中国人民银行宣布，自5月21日起，银行间即期外汇市场人民币对美元交易价浮动幅度由千分之三扩大至千分之五，人民币汇率弹性进一步增强。2008年5月30日，美元兑人民币中间价升至6.9433，自汇改以来人民币累计升值幅度接近14．39%。 　　 　　图1显示了汇率改革以来的人民币汇率变动情况。在近两年的时间里，人民币汇率水平基本上沿着平滑轨迹逐步升高，体现出主动性、可控性和渐进性的改革原则。但是在升值过程中也面临着一些新的问题，主要表现在：一方面，人民币升值并未起到遏制外贸顺差迅速扩大的作用，而持续扩大的外贸顺差带来大量的外汇储备，人民银行为购入外汇而不得不发行大量的基础货币，造成银行体系流动性过剩问题日益突出，已经威胁到经济的持续健康发展；另一方面，目前人民币的升值幅度远没有达到欧美和日本等国家的预期，这些国家要求人民币加快升值的呼声依然很高，在人民币加速升值预期下，国际热钱从来没有停止过涌入中国的步伐，人民币升值压力不断加剧。 　　 　　图2表示了从2008年1月1日起人民币汇率的变化情况，由图可知，从1月份开始人民币相对于美元升值，而且升值幅度较大。其升值的幅度变化如此大与我国的贸易大量顺差及我国大量的外汇储备等诸多因素有着密切的关系。 　　 　　2.影响人民币汇率波动的因素 　　 　　在现行的货币制度下，两国货币之间的汇率取决于它们各自在国内所代表的实际价值，也就是说货币对内价值决定货币对外价值，而货币的对内价值又是用其购买力来衡量的。因此，货币的购买力对比就成为汇率决定的基础。除此之外，汇率的波动还受到以下因素的影响： 　　2.1 国际收支差额。 　　一国国际收支差额既受汇率变化的影响，又会影响到外汇供求关系和汇率变化。其中，贸易收支差额又是