保险资金举牌地产股专题的研究.docVIP

保险资金举牌地产股专题的研究 　　摘 要： 我国居民资产63%配置在不动产，余下37%几乎配置在现金和有价证券。从目前的情况来看，现金向不动产转移的空间并不大，反映的是现金的购买力不足，未来需要依靠居民收入的提升来提高购买力，提高现金和有价证券的占比。资产荒时代，居民会倾向配置有价证券中相对高收益的保险。“偿二代”改变险资配置结构，利好权益类大蓝筹，投资比例上升，险资配置地产股的大势已来。 　　关键词： 资产配置；固定收益类市场；权益类市场；偿二代；风险因子 　　一、目前居民不动产占比63%，配置有价证券的空间更大 　　我国居民资产63%配置在不动产，余下37%几乎配置在现金和有价证券。根据瑞士信贷的全球财富报告，截至2015年，中国成年人的人均?富值为2.3万美元，其中包含金融资产1.3万美元，非金融资产1.2万美元。按照瑞士信贷对于金融资产和非金融资产的解释，金融资产主要包括现金、有价证券等，非金融资产主要统计的是不动产，而对于无形资产和另类由于统计较为困难所以大多进行了忽略，所以，这里的非金融资产主要以房地产而存在。从绝对水平上来看，这个数据比真实情况略有低估，根据该数据，不动产的存量价值为79万亿元，较我们测算的存量住宅价值的125万亿元低。同时，由于金融资产的统计相对容易，所以若我们按照125万亿元调整不动产的价值，则人均财富值提升至2.9万美元，不动产占比则提