企业集团资产经营的策略分析.docVIP

企业集团资产经营的策略分析 　　摘 要 企业运作有三个层次，一是产品经营，二是资产经营层次，三是资本运作层次，其中产品经营是基础，资产经营是把企业作为产品来进行经营，而资本经营是产品经营的最高层次。本文只探讨资产经营，希望对大家有所启迪。 　　关键词 企业集团 资产经营 策略 　　中图分类号：F275 文献标识码：A 　　目前我国大部分企业的现金资产根系存入了银行，要么进入到了证券投资领域，而没有进入生产领域。前者收益率很低，而后者风险巨大。因此，如何引导企业剩余资产进入实体领域是当前企业迫切需要思考的问题。企业集团资产数量巨大，结构复杂，如何通过资产重组实现资产的保值和增值，意义更为重大。 　　企业运作有三个层次，一是产品经营，目标是把产品作好，企业的经营管理的重心是生产管理和市场销售；二是资产经营层次，通过资产配置发挥现有资源的最佳效用，工作的重心是财务工作，主要局限于自身资源的运用，属于封闭型的，还不是最高层次；三是资本运作层次，战略的重要性突现，其目标是不但要保证自身资源价值最大化，还要借助于外部资源，发展和壮大自己，它是外向型的，工作的重心仍然是财务工作，但是要求把财务工作提升到战略管理层次。在这三个层次的经营当中，产品经营是基础，资产经营是把企业作为产品来进行经营，而资本经营是产品经营的最高层次。 　　一、资产经营的实质 　　资产经营是以企业经营绩效最大化为目的，以企业资产的流动重组为特征，以生产经营为基础和以获取最有利的盈利机会而对资产进行的重新组合和配置，其实质是把企业拥有的一切经济资源资本化，或者说是把整个企业资源化，让每一项资产都能最大限度地发挥其应有的效应，都能够为企业创造价值。对集团公司而言，资产经营的重心是将资产在成员企业之间的重组。 　　（一）资产经营的目标。 　　盘活企业资产是资产经营的根本目的，通过资产重组、资产剥离、债权转为股权、抵押向银行借款，或者通过资产剥离转换现金，增强资产的流动性。 　　1、优化资产结构。 　　资产经营突破传统的、只对产品进行生产经营的企业盈利模式，把企业经营的对象由产品拓展到整个企业，把整个企业的资源，如厂房、设备、货币资金、应收账款、商标、专利、技术、人才、商誉、管理方法、营销网络等一切有形的和无形的资产均作为经营的对象，使它们都能够产生现金流量而不仅仅将其作为生产资料和劳动对象，通过在资产市场的合理运作，实现资源的优化配置和资产的快速增值。 　　2、增强融资能力。 　　资产经营把企业的一切产业都视为融资工具，它可以通过把成员企业的资产剥离给另一家成员直接融入现金；也可以通过集团内部互助担保融入债务资金；或者将应收账款等债权进行保理取得现金；也可以把资产在集团内部进行重组调整成员企业资产的流动性，以改善流动比率，从而影响融资能力；集团内部进行债务重组，把债权转为股权提升某些成员企业的融资能力。 　　（二）资产经营与生产经营的区别。 　　从严格意义上来讲，生产经营是围绕产品的生产和销售来配置资源的，除了产品可以产生现金注入量之外，其他资产都是为产品生产和销售服务，不会独自产生现金流入量。资产经营则把企业整体资产，包括有形的和无形的资产作为商品来进行经营，借助于企业资产的流动和重组，或者直接获取现金流入量，或者提升企业融资能力，从外部获取现金注入量。可见，资产经营是比生产经营更高层次的经营活动，如果说生产经营是一种封闭式的经营模式的话，那么资产经营则属于开放型的经营模式。 　　（三）资产经营与资本经营的区别。 　　资产经营是以企业资产的流动和重组为特征，资本经营则是以产权重组为特征的。与资产经营相比，资本经营更加关注的是企业的快速增长；资产经营是在产品经营的基础上，借助于企业资产的流动和重组而展开的，目标是提升企业获取现金的能力，而资本经营主要是通过产权的重组，即企业的合并和收购，实现企业经营规模的快速扩张，或者实现企业经营的多元化；资产经营的着眼点则是把企业本身作为商品来生产和经营，它是在生产要素市场上进行的，资本经营通过资本市场金融工具进行的资本运作，以规模经济为目的。所以，仅仅就经营层次而言，资本经营的层次又比资产经营高了一个层次。一般来说，企业在达到规模经济之前，生产经营会受到诸多限制，如生产成本费用较高，技术研发资金投入不足等。如果通过兼并收购则可以突破企业发展中出现的成本瓶颈。兼并的另一个直接效应是推动企业由渐进式发展阶段，进入到一个超常规的板块式增长阶段。 　　二、企业集团资产经营的策略建议 　　（一）对金融企业进行股权投资。 　　融资战略是现代企业财务战略的核心，因而金融行业属于朝阳行业，具有广泛的发展前景。集团公司可以通过近控或者参股证券公司、信托投资公司，把一部分产业资产置换成金融资产，以建立稳定的融资通道。