创业投资优先股的研究.docVIP

创业投资优先股研究 　　摘要：优先股是创业投资控制风险的有效手段，是创业投资的最佳投资工具。境外的法律制度允许创业投资大量使用优先股条款以保证自身利益。我国现行法律体系下，创业投资仅能通过条款设计实现优先股的部分权益。我国法律应该彻底贯彻意思自治的立法理念并修改具体规则以满足创业投资的需求。 　　关键词：优先股 创业投资 投资工具实现路径 　　 　　优先股是指股份有限公司发行的，与普通股相对称的，在公司有关利益分配等财产权利上，如分配盈余、分配公司剩余财产等方面享有优先权的股份。美国《布莱克法律词典》对优先股的解释是，一种给予其持有者优先权的股份，或者是在接受股利时，或者是在解散支付时，或者同时享有。 　　在成熟的市场经济体系中，优先股已经被立法广泛采用。美国各州公司法基本都允许优先股的存在。《德国股份公司法》第1条也规定:“股票可以有各种权利，特别是在分配盈利和公司财产时。具有同样权利的股票构成一个种类。”该法第12条(1)规定:“每一份股票都享有表决权。根据本法的规定，优先股可以作为没有表决权的股票发行。” 　　在创业投资最为发达的美国，优先股被创业投资广泛采用 。但在我国，虽然《公司法》第132条规定“国务院可以对公司发行本法规定以外的其他种类的股份，另行做出规定”,但迄今为止未见相应的规定出台。优先股的缺位制约了我国创业投资的发展，影响力我国创业投资者的权利实