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商业银行构建资本节约型价值的体系的研究 　　摘 要：“十三五”规划纲要表明，金融改革和利率市场化将进一步深化，商业银行所面临的外部环境必将更加复杂和严峻，其影响深远。银行要实现可持续发展，就应逐步摒弃高资本消耗型增长方式，加速资本节约型发展模式建设。“要么转型，要么淘汰”，越来越成为我国银行业当前及今后的生存法则。 　　关键词：资本节约 商业银行 可持续发展 　　中图分类号：F830 文献标识码：A 　　文章编号：1004-4914（2016）06-148-03 　　一、商业银行资本运营现状分析 　　（一）信贷投放过度，资本补充压力大 　　2007年-2009年爆发了全球性的金融危机，为应对危机，我国采取下调贷款基准利率、存款准备金率和取消贷款规划约束等多项“适度宽松的货币政策”，引导商业银行扩大贷款总量。2009年-2014年，我国银行业人民币贷款投放累计增加了近52万亿元，巨量的信贷投放消耗了大量的银行资本，使得银行业不得不再融资已获得发展的资本。从各家上市商业银行的资本充足率变化来看（见图1），自2007年后，资本充足率下降趋势明显，资本补充压力加大。 　　（二）资本补充方式单一，资本工具创新有待提高 　　目前，我国商业银行资本补充的工具主要包括：利润留存、定增、IPO上市、配股和战略合作者引入等。对于绝大部分未上市的中小商业银行来说，利润留存是其最为依赖的资本补充工具。但随着利率市场化的推进，商业银行的净息差进一步收窄（见图2、图3）。由于商业银行资产投放结构中，贷款居于主导地位，银行依赖“资本补充――信贷规模增加――再融资”的高资本消耗发展模式，这一格局短时期内难以改变。而息差的收窄将导致商业银行通过净利润来补充资本不足的作用减弱，商业银行急需拓展新的工具来对冲这部分的影响。 　　但现实情况是，我国目前还未全面实施其他一级资本工具，二级资本工具也相对有限，目前主要是次级债、可转债等，资本补充工具的单一将大大制约商业银行发展，加剧金融系统风险，适合我国银行业现阶段发展需求的资本补充工具有待进一步创新。 　　二、构建资本节约型价值体系的必要性 　　（一）我国将进入“服务金融时代”，银行业面临价值定位转型 　　纵观发达经济体金融业的发展轨迹，不难发现，随着经济社会变革和科技创新，经济全球化使全球金融生态也发生了重大的演化，资本市场逐步在发达国家占据核心领导地位，商业银行与其他金融机构之间的联系更加紧密。整个金融生态价值链实现重塑，金融系统日趋复杂，金融服务的外包需求推动了专业化分工的发展（见图4、表1，见上页）。 　　通过分析金融生态价值链和美国银行业发展历程发现，随着“服务金融时代”的到来，金融服务呈现专业化、多样化和合作化的趋势，多资本市场间联系更加紧密，传统银行业务也“裂变”成专业化的多服务产品体系。 　　（二）金融监管趋严，“巴塞尔协议Ⅲ”实施将增加再融资压力 　　根据“巴塞尔协议Ⅲ”要求，在不低于10%总资本比例的基础上，增加抵御经济周期波动的0%～4%超额资本和1%系统重要性银行附加资本，合计最高达到15%，银行资本的监管压力显著增大。另外，贷款损失准备金占贷款余额的比例不低于2.5%和150%的拨备覆盖率也将消耗大量银行资本。因此，在我国银行资本补充机制还不完善的条件下，严格的资本补充要求，将使得商业银行无法依赖资本高消耗来实现可持续发展。同时，银监会发布了《商业银行资本管理办法》，要求更多的风险项目需要加计风险资本，以达到全面覆盖风险的目标，资本充足率等指标达标压力加大。 　　（三）“金融脱媒”现象普遍，非银行金融机构发展加剧竞争 　　“金融脱媒”将导致银行同业竞争加剧，中小商业银行的扩张和外资银行加快布局等使得传统批发信贷领域的竞争更加激烈，依赖信贷提升资本回报水平和投资价值的作用进一步降低。 　　同时，“金融脱媒”还催生了一批非银行金融机构的发展，信托、小额贷款、消费金融和金融租赁等机构加大对银行传统信贷客户的争夺。基金、证券、保险和PE等公司的发展不仅使银行存蓄的吸引力下降，存款增长乏力。为争夺优质客户资源，银行推出的各项高收益理财也使其付息成本高企。第三方支付平台和“宝类基金”的快速发展，加剧了银行负债业务的波动性，流动性管理难度加大。 　　三、构建资本节约型价值体系的措施 　　通过对银行价值创造体系的分析（见图5），笔者认为要从筹资、营运、投资和风险等四个方面来探索构建资本节约型价值体系的途径，提高资本使用效率，实现可持续化发展。 　　（一）筹资管理方面 　　1.丰富资本来源渠道，提升融资能力。为应对日益趋严的资本管理要求，商业银行应该建立长期有效的资本补充机制，逐步建立资本管理信息系统，合理规划资本补充方式、规模和时机。具体而言，应该重点从如下几个