国有企业公司治理的模式的研究.docVIP

国有企业公司治理的模式的研究 　　目前我国公司内部机构的组成、职权以及它们之间相互制衡关系，主要是由《中华人民共和国公司法》规范的。我国《公司法》是以股东本位这一公司理念为指导的，遵循了传统的股东大会、董事会与高层经理之间权力分配与制衡关系，因此难以摆脱公司法人治理结构的传统理念的不利影响，在实践中暴露了不足： 　　 　　（一）股权结构不合理。主要表现在三个方面：（1）股票发行的种类过多，A、B、H股市场被分割，各自有着不同的市场价格；国有股和法人股不能自由流通，无法遵循同股同利、同股同权和同股同价的原则。（2）国家股所占比重过大。目前尚未上市流通的国家股比重高达40%；同时，机构投资者比重很小，流通股十分分散，1999年末在机构投资者开户数的比重仅占0.36%，机构投资者所持股票市值仅占约10%。（3）股权过度集中，如深圳证券交易所发行股本最大的12家公司中第一大股东绝对控股的有11家，其中所占股份超过70%的有5家。 　　 　　（二）国家股的持股主体不到位。政府对国有资产进行多部门管理，但恰恰缺乏能真正对国有资产保值增值负责的人格化代表的专职部门，且在过去几十年国有企业放权让利改革中形成的将所有者排斥在企业治理结构之外层层授权经营等做法，无法使国有股的产权主体在公司中行使所有者天然拥有的知情权、收益权、投票权、选择权以及监督权等重要权能。 　　 　　（三）董事会