外汇交易实例强制平仓-铜陵学院.PPTVIP

第二节 外汇交易 案例： 伦敦外汇市场即期汇率￡1＝＄1.5500，伦敦市场英镑利率为9%，纽约市场美元利率为7.5%，求：三个月后，美元远期汇率是升水还是贴水，其升/贴水值是多少？美元对英镑三个月远期汇率是多少？ 第二节 外汇交易 方法一：将美元视为外币 （1）i＄ i ￡ 美元远期升水 （2）美元升水值=1/ 1.5500 ×（9%—7.5%） ×3/12 = 0.0024（ ￡） （3）三个月美元远期汇率： 1 ＄= 1/ 1.5500 + 0.0024= 0.6476 （ ￡） 或1 ￡= 1.5442 ＄ 第二节 外汇交易 方法二：将英镑视为外币 （1）i＄ i ￡ 美元远期升水 （2）英镑贴水值=1.5500 ×（9%—7.5%） ×3/12 = 0.0058（ ＄ ） （3）三个月美元远期汇率： 1 ￡ = 1.5500 - 0.0058= 1.5442 （ ＄ ） 6、远期交易的分类 (1)固定交割日的期汇交易 (2)选择交割日的期汇交易 择期交易，是指交易没有固定的交割日，交易一方可在约定期限内的任何一个营业日要求交易对方按约定的远期汇率进行交割的期汇交易。 在择期交易中，询价方有权选择交割日，询价方可根据对市场的预测，选择对自身最有利的择期日期。 报价银行可报出对自己最有利的价格。 第二节 外汇交易 择期价格的确定(即报价银行报价遵循的原则) 低买高卖原则。 第二节 外汇交易 （三） 套汇交易 套汇者利用同一货币在不同外汇中心或不同交割期上出现的汇率差异，为赚取利润而进行的外汇交易，其交易目的为获利。 第二节 外汇交易 1．直接套汇（Direct Arbitrage） 直接套汇是指利用两个外汇市场之间的汇率差异，在某一外汇市场低价买进某种货币，而在另一市场以高价出售的外汇交易方式。 2．间接套汇（Indirect Arbitrage） 间接套汇是指利用三个或三个以上外汇市场之间出现的汇率差异，同时在这些市场贱买贵卖有关货币，从中赚取汇差的一种外汇交易方式。 第二节 外汇交易 注意： ①套汇的金额要大，故套汇者多为银行； ②必须要同时，故要用电汇，要在国外设分支行或代理行； ③要完成一个套汇周期，回到原币种； ④每一币种均有两条套汇线路，其中一个赚钱，一个亏本； ⑤套汇可抹平各市场的汇率差异。 第二节 外汇交易 套汇方法为三步走： 第一步：判断 用中间价格来衡量三个市场是否有汇率差异，将各个外汇市场的汇率首尾相连后连乘，如甲地A、B货币为1A=xB;乙地B、C货币汇率为：1B=yC;丙地A、C货币汇率为：1C=Za。 若xyz≠1,则存在套利机会。 第二步：选择线路 若xyz＞1，则路线为：甲→乙 →丙； xyz ＜1，则相反。 第三步：确定币种，计算毛利 第二节 外汇交易 第二节 外汇交易 案例：间接套汇 在某一时间，苏黎士、伦敦、纽约三地外汇市 场出现下列行情： 苏黎士：￡1＝SF2.2600/50 伦 敦： ￡1=＄1.8670/80 纽 约： ＄1＝SF1.1800/30 试判断是否有套利机会。 第二节 外汇交易 苏黎世： ￡1＝（2.2600＋2.2650）/2=SF2.2625 伦 敦: ￡1＝（1.8670＋1.8680）/2=＄1.8675 纽 约： ＄1＝（1.1800＋1.1830）/2=SF1.1815 2.2625× 1/1.1815 ×1/1.8675=1.025 1 则表明套汇的路线为：苏黎世→纽约→伦敦 如套汇者动用100万英镑套汇，按上述套汇方法，即可得 1000000×2.2600×1/1.1830×1/1.8680 =1022696.62 套汇利润为：2.27万英镑 课后练习 假如某个时刻纽约、法兰克福、伦敦外汇市场行情分别如下： 　　　　　纽约：　　￡1＝＄ 1.5440/50 　　　　　法兰克福：＄1＝DM 1.5526/35 　　　　　伦敦：　　￡1＝DM 2.3924/55 问：1、以上三个地点市场行情有无地点套汇可能； 　　　　2、如有套汇可能，请设计分别从三个地点出发进行套汇 的过程； 　　　　3、假如其它汇率不变，纽约GBP/USD买率或卖率分别在什么范围内波动时，地点套汇无利可图(假设GBP/USD买卖价