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我国上市公司管理层股权激励问题的研究 　　【摘 要】随着我国上市公司股票股权的实施，股权激励的政策在不断完善，股权激励的内外部环境也已日趋成熟。本文在股权激励理论分析的基础上，指出我国在实施股权激励过程当中存在的问题，并针对这些问题提出了改进意见。 　　【关键词】上市公司；股权激励；问题；建议 　　引 言 　　现代公司制度的建立导致了所有权和经营权的分离，从而形成了两全分离的委托代理关系。这种关系使委托人不能直接观察到代理人的行为，所以，在委托人和代理人目标追求不一致的情况下，代理人为了追求自身利益的最大化，可能会做出损害委托人利益的行为。为了降低这一风险，委托人需要利用激励措施将委托人和代理人的目标连接起来，管理层股权激励就应运而生。 　　一、管理层股权激励的概念与理论基础 　　（一）管理层股权激励的概念。管理层股权激励是一种长期激励机制，主要指公司以股权为目标，通过某种方式让管理层成为公司股东，从而使其角色从单纯的管理者变为既是管理者又是所有者的双重身份，以激励并约束管理者的行为，使企业企业所有者的利益紧密结合在一起，从而最大限度的实现公司和股东的利益，它具有收益、风险、最后偿还等特点。 　　（二）我国上市公司管理层股权激励的理论基础 　　1.委托代理理论。委托代理理论由美国经济学家威廉姆森首先提出，他认为，在这种关系中，委托人和代理人会有不同的利益追求，那么