对股权投资发展的看法跟券商对项目的喜好-相关资料.docVIP

CFSC PAGE \* MERGEFORMAT 1 “对股权投资发展的看法和券商对项目的喜好”相关资料 2010-3-20 目录 TOC \o 1-3 \h \z \u HYPERLINK \l _Toc256889172 展望我国私募基金发展前景 PAGEREF _Toc256889172 \h 2 HYPERLINK \l _Toc256889173 投行的黄昏 私募的黎明 PAGEREF _Toc256889173 \h 6 HYPERLINK \l _Toc256889174 金岩石：高盛已从投资银行变成全球最大私募 PAGEREF _Toc256889174 \h 8 HYPERLINK \l _Toc256889175 魏建平：投资的个性(PE＋投行模式) PAGEREF _Toc256889175 \h 11 HYPERLINK \l _Toc256889176 三羊资产林少立:核心行业、优势企业、合理估值 PAGEREF _Toc256889176 \h 13 HYPERLINK \l _Toc256889177 基于创业板市场的证券公司直投业务研究 PAGEREF _Toc256889177 \h 17 HYPERLINK \l _Toc256889178 券商直投业务布局加速 PAGEREF _Toc256889178 \h 23 HYPERLINK \l _Toc256889179 直投创业板原始股都赚了 券商初尝甜头加紧掘金 PAGEREF _Toc256889179 \h 25 HYPERLINK \l _Toc256889180 三券商“直投”六家创业板　平均回报超4.57倍 PAGEREF _Toc256889180 \h 26 HYPERLINK \l _Toc256889181 16家券商加入直投大军搅局PE 掀新一轮洗牌 PAGEREF _Toc256889181 \h 27  展望我国私募基金发展前景 依据全球私募基金的发展经验，我国私募基金正迎来一个辉煌发展期，主要表现在良好的金融市场环境、旺盛的投资市场需求以及较为充足的人才储备、行业经验等。但同时，当前我国私募基金也急待政策制度的进一步明朗化，以尽早走上阳光大道，发挥更大的价值创造力。 　　私募基金的投资空间广阔 我国金融市场不断发展，股票市场、期货市场、债券市场、货币市场的规模不断扩大。市值不断增加，流动性不断提高，同时金融衍生品市场即将推出。 随着证券市场的发展，交易制度不断创新，发展衍生品市场是历史必然。从全球共同基金的发展看，各国对共同基金使用杠杆工具和投资衍生品市场都有严格的限制，共同基金很少参与衍生品交易。目前，我国对证券投资基金投资权证市场有严格的限制，估计未来对共同基金进行融资融券业务、参与卖空交易和投资衍生品都将有更为严格的规定。目前，我国现货市场已经推出权证产品，融资融券制度刚刚开始实施，金融衍生品交易所已经筹备。融券卖空以及投资衍生产品，显然不适合散户操作，主要由各种专业和机构投资者组成。其中，共同基金作为机构投资者的主力不可能成为衍生品市场的主要投资者，私募基金将成为我国未来杠杆工具和金融衍生产品的主要投资者之一。 　　基金可以买入和持有在股权分置改革中发行的权证。但一只基金在任何交易日买入权证的总金额，不得超过上一交易日基金资产净值的千分之五；一只基金持有的全部权证，市值不得超过基金资产净值的百分之三；同一基金管理人管理的全部基金持有的同一权证，不得超过该权证的百分之十。 　　随着我国金融市场的不断发展，相关制度的不断完善，新产品不断出现，市场规模不断扩大，流动性不断增强，可供私募基金的投资空间日益扩展，私募基金在市场中的重要性将不断提高。 　　私募基金需求旺盛 　　海外私募基金的投资者主要包括以下几类：个人投资者、捐赠基金（endowments）、基金会（foundations）、养老基金和企业投资者。 据统计资料分析表明，个人投资者仍是私募基金的主要投资群体，私募基金超过80％的资产来自个人投资者。 　　目前，我国私募基金的潜在投资人群体在迅速成长，其资产规模也在迅速增长。截至2006年上半年，我国居民人民币储蓄存款余额超过15.5万亿元。其中大约80％的资产掌握在20％的人手中。根据我国某经济发达地区某国有银行的调查，在该行存款超过5万元的居民，其存款占该行所有居民存款的80％，存款超过100万元的居民，其存款占该行所有居民存款的11％。如果按照这一比例，考虑到我国地区间经济发展的不平衡因素，以及我国家庭通常以不同家庭成员的名义，在多家银行开立银行帐户等因素，全国存款规模超过100万元的家庭，其储蓄存款总额将超过1万亿元。富有个人占有规模如