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创富国际：股票价值投资需要真正理解 关于巴菲特的价值投资是否适合中国股市，一直有很多争论。2005年开始的大牛市把价值投资从认识推向普及，从普及推向高潮，从高潮推向疯狂，从疯狂推向深渊，其时价值投资盛况之空前，基金发行推介价值投资是其灵魂，中小投资者入市必谈长期价值投资，人人都是巴菲特，随后而来的大熊市让人梦醒，巴菲特只有一个。价值投资在国内经历了风风雨雨后，有人开始怀疑，有人开始放弃，有人在犹豫的边缘，有人在坚持，有人在成长。到了现在，相当一部分中小股民认为，自己的投资资金比较少，不适合做价值投资，只要投机赚点钱就可以了。只能说很多人对价值投资的应用存在误解。价值投资从本质上是普通投资者的基本之路，但是需要的是一个理解和成长的过程。 老杨是一位资深股民，他最拿手的就是做短线。当一位新入市的股友向他请教关于价值投资的问题时，老杨斩钉截铁地告诉他：中国股市不成熟，不适合价值投资。为什么呢？老杨给出了他的理由：第一，中国少有值得长期投资的上市公司。或许有些老股从上市以来确实高回报，但是如果综合一下通货膨胀，再算算人民币升值，回报只能算保值，而没有增值；第二，中国市场运行机制不适合投资，而应是投机。我们还在庄股时代，只不过从“单一庄家——散户博弈”转变成“多家机构博弈”而已。第三，很多上市公司的业绩披露未必真实。有时候为了配合二级市场，上市公司压低上半年业绩，而到了年报时突放异彩。 表面