2018年10月19日投资要点风物长宜放眼量.PDF

2018 年 10 月 19 日 投资要点：风物长宜放眼量 不必怀疑人生 等待政策利好发令枪 风物长宜放眼量 个股信息精粹 金麒麟 （603586）将为戴姆勒批量供应配套产品 人福医药 （600079）盐酸安非他酮缓释片获美国FDA批准文号 凯莱英 （002821）拟建立大分子药物研发和生产服务平台 合盛硅业(603260)前三季净利增长133% 信维通信 （300136）斥资6亿元加码无线充电业务 科华生物 （002022）与韩国Seegene公司签订合作框架协议 公告简读 公司消息一览 风险提示 投资要点 风物长宜放眼量 1、不必怀疑人生。 A股市场熊市末端的调整，绝大多数个股跌的面目前非，惨不忍睹，然而这恰恰是后期市场上涨的基 础，超跌和超涨是A股市场的两个极端，现在就处于超跌状态，这种状态不会延续太久。从本周的情 况看，中小创、中证500等中小盘股的反弹意愿可以增强，特别是一些三季报盈利符合预期或者超预 期的个股，提前于指数展开反弹。而主导大盘下跌的主要是一些大盘蓝筹股，特别是一些低估值蓝筹 股，这些群体的下跌，引起的盘面波动更大，也更容易引发市场恐慌，那就是市场带量下跌，事实上， 这是多头大本营最后的分化，不坚定分子的最终离开，也使得核心蓝筹个股在反弹中会更加趋同，坚 守的多头阵营一致预期会更强。本周蓝筹群体的最后一击，会让不少人彻底失去信念，怀疑人生，但 A股市场20余年的历史总是惊人相似，每每出现这种情况，就意味着大逆转要开始了。 2、等待政策利好发令枪。 今年市场的下跌，已经将盈利预期下降等因素统统反应出来了，并体现在股价层面。即便三季报出来 上市公司整体营收、净利润增长继续回落，也不必过度担忧。我们之前分析也指出，后期对于盈利缓 冲的因素是比较明显的，比如研发费税前抵扣、增值税减并，出口退税力度的加大，等等，这些都有 助于上市公司尽快提升盈利能力。我们认为，在减税的大背景下，上市公司盈利拐点会在2-3个季度 以后出现，而股价的拐点会提前到来。现在，市场的核心问题还是钱的问题，问题资金要撤出，杠杆 资金多杀多，资金面充裕的机构投资者没有吹响入场的集结号，从稳金融的政策基调看，是需要更多 的政策协调和干预的，单靠指数下跌化解市场风险是错误的路线，因为点位解决不了问题，市场的任 何问题都必须在发展中陆续化解，所以，重大政策以及监管态度的转折，才是A股逆转的积极信号。 3、风物长宜放眼量。 满眼看去，A股市场遍地机会，这正是历史上A股每一次重大底部的基本特征。当然有人会说，风险也 很大。我们持反对意见，现在是感受到的风险比较大，有点风声鹤唳，这个是心理层面的。但是，真 正的风险已经在过去3个多季度的下跌中陆续释放了，我们始终坚持优秀的个股是完全可以穿越牛熊 的，从策略的角度看，现在情况反而比较清楚，有资金头寸的投资者，建议加大入市力度，全力以赴 优选个股，构建投资组合；已经持股被套的投资者，这个位置更需要有坚持的恒心，不要轻易放弃。 只要持有的上市公司基本面没有问题，那么就不要纠结短期股价表现，把眼光放得长远一些，多衡量 企业发展潜力，与真正在搞增持或者回购的力量站在一起，这才是投资上的正确选择。 （刘海杰 A0430611030006） 个股信息精粹 （一）公告点评：金麒麟 （603586）将为戴姆勒批量供应配套产品 图片来源：公开网络 事件：金麒麟将为戴姆勒批量供应配套产品 神光分析： 1、公司主要从事摩擦材料及制动产品的研发、生产和销售，公司的产品主要应用于汽车制动部件， 主要产品为汽车刹车片 （也称制动片或制动衬片）和汽车刹车盘 （也称制动盘）。目前公司拥有197 个制动摩擦材料配方，可生产6,000多种汽车刹车片产品、3,800多种汽车刹车盘产品，上述产品适用 于全球主流乘用车车型和商用车车型。公司产品目前主要面向国外市场，并以国外AM市场的销售业务 为主、国内AM市场的销售业务为辅，公司同时注重OEM市场，公司已为部分汽车生产商提供原装配套 产品。 2、2018年8月，公司动车组粉末冶金闸片产品获得中铁检验认证中心签发的三种车型 《铁路产品认证 证书 （试用证书）》，通过CRCC产品认证，标志着公司产品已达到CRCC关于研发、生产制造和质量管 理标准的要求，代表公司相关产品获得装车运用考核的资格，为公司步入轨道交通行业战略板块创造 了必备条件。 3、金麒麟将为戴姆勒批量供应配套产品。金麒麟公告，公司通过了