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价值与成长 ――永恒的投资主题 诺安基金管理有限公司 2007 年三季度投资策略报告 经济总体偏热，宏观调控难避免3 经济强劲增长3 固定投资反弹、新开工项目投资增速由负转正3 信贷创新高、存款大搬家4 出口保持高速5 食品推高CPI，加息步伐临近5 货币、财政政策6 经济通胀已成定局6 盈利超预期增长是估值水平高位运行的底气7 “成长”背景下绝大多数的中国资产存在较大的价值重估空间。延续大国崛起和企业成长的思路把握 2007 年投资机会8 各行业分析9 金融业：超配9 医药：中性配置 11 房地产：超配 12 机械行业：中性 12 汽车行业：超配 13 造纸：中性 14 公用事业：中性 16 钢铁行业：超配 18 电力行业：中性20 电力设备：中性22 煤炭行业：超配24 建材行业：超配26 有色金