货币时间价值跟现金流贴现分析解析.docVIP

第七章 货币时间价值与现金流贴现分析 小序：资金融通不仅是资金在不同经济主体之间的重新配置，也是资金的跨时配置，因此，在投融资活动中必然要进行资金价值的跨时比较，因此，需要把现在和未来的货币、资金放在一个时间维度中，这就涉及到货币的时间价值问题，要进行终值和现值的计算，要用到各种分析和计算方法。本章就主要讲解这方面的内容。 主要内容：本章分两节，讨论：货币时间价值（包括终值与现值）；金融投资的分析方法（净现值法、内含报酬率法）。 课时安排：3 第一节 货币时间价值 一、货币时间价值问题的提出 由于在人们观念上利息和利率广泛、深刻的存在，许多与经济有关的事物都被资本化了，因此，人们在经济活动中，特别是在投融资活动中都要进行货币价值的跨期比较。 在考虑到利率的情况下，同量货币或资金在不同时期的价值是不同的，现在一定量的货币或资金比未来同量货币或资金的价值更高，这就是货币的时间价值。货币的时间价值要通过计算现金流的现值和终值来反映。 二、终值 终值是用复利计算的一笔投资在未来某个时间获得的本利和。比如1万元资金，1年后将能获得多少本利和，这个本利和就是终值。 FVn＝PV（1＋i）n (7-1) 如果一年为单位，式中的FVn为第n年终值，为初始本金，（1＋i）n为复利终值系数。 终值系数决定于利率i和