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煤炭上市公司财务风险预警的研究 　　【摘要】 　　随着煤炭资源的减少，煤炭上市公司纷纷掀起了转型发展的序幕。为保证煤炭行业的正常运行，对煤炭上市公司进行财务风险防范分析，是十分有必要的。本文通过对煤炭上市公司的发展现状及发展困境进行分析，指出煤炭行业现有的财务防范体系的问题与不足并提出相关建议。 　　【关键词】 　　煤炭上市公司；财务风险 　　一、引言 　　能源对经济发展有着十分重要的影响，但是，随着煤炭资源的逐步减少，井下地质条件的不断恶化，煤炭产量和煤质已经不断下降，企业成本在不断提高；加上煤炭公司的高负债运营、大额固定资产投资不断增加，企业财务风险不断加大。为了避免下游产业因煤炭公司的财务失败而受到损失，对煤炭公司进行财务预警研究是很有必要的。 　　二、财务风险预警的必要性 　　在煤炭企业扩张的过程中，企业财务状况的好坏直接影响到企业的生存和发展，如果企业对财务风险无法实施有效的防范，在债权人要求利益偿还的压力下，企业面临的将是资金流的断裂，经营活动的终止，最终的结果只能是企业的破产倒闭。对于公司管理层来说，通过评估阶段性的财务风险，可以尽可能早地预测出公司存在的问题，使管理人员能够采取相应的措施改善经营管理，以避免财务风险的进一步扩大。 　　三、煤炭上市公司财务风险预警现状及成因分析 　　（一）煤炭上市公司财务风险预警现状 　　1、在静态指标的基础上，与动态指标的结合 　　目前，煤炭上市公司已经基本上实现了管理模式从传统的计划经济时代的财务管理模式向现代规范化的管理与决策管理相结合的财务管理模式的转变，同时对于公司财务状况的分析，也开始使用动态的财务指标与静态的财务指标相结合，同时，也重视现金流与机会成本的管理，有利于公司的财务预警工作。 　　2、煤炭企业的特色指标，如固定资产没有得到重视 　　对于煤炭企业，其固定资产不仅数量多而且数额大，在当今市场需求增长的情况下，煤炭的产量必然上升，那么上市公司的固定资产投资也必然增加。公司投资活动现金流支出中，固定资产投资的现金流占绝大比重。但是，在现有的财务预警中，并没有着重考虑固定资产的投资回报与运营能力。 　　3、片面使用资产负债率 　　资产负债率作为一个评价上市公司财务状况、偿债能力的重要指标。煤炭上市公司的资产负债率普遍较高，偿债能力较低，现有的财务预警指标体系没有将其作为财务预警模型的必要指标，也没有对其进行修正，这势必将会影响针对煤炭上市公司财务预警的准确性。 　　（二）煤炭上市公司财务预警现状成因分析 　　1、未能充分认识煤炭行业的高负债 　　煤炭作为与民生有关的资源，决定了煤炭上市公司会背负社会包袱，煤炭行业的特殊性，使得其对设备、人员安全等有较高的要求，这使得其生产运营成本居高不下，需要有大量的资金进行支持，举债使得资产负债率高。但是，煤炭公司的财务预警没有意识到负债的特殊性，更加没有区分历史负债与现时负债。 　　2、提供的会计信息失真 　　煤炭行业本身具有资金密集性的特点，一方面，大量的资金多数投向了投资回收期长的固定资产；另一方面，在资金来源方面，许多金融机构实行内控从严、贷款审批权限上收等政策以适应股份制改革的要求，导致煤炭上市公司现金流转困难。但是，煤炭上市公司往往会高估其自身的现金流转能力，以此粉饰现金流量水平指标，使得提供的会计信息失真，财务预警的结论不准确。 　　四、财务风险的相关政策建议 　　（一）有效调整筹资渠道和方式 　　国有煤炭企业在实现规划目标时，高管人员应认真分析财务管理的宏观环境及其变化情况，适当调整企业的筹资渠道与方式。财务管理的宏观环境虽然存在于企业以外，企业无法对其施加影响，但并不是说企业面对环境变化就无所作为。随着我国金融市场的发展，企业的筹资有多种方式可以选择，在购并中企业可以根据自身的实际情况选择合理的方式。 　　（二）加强投资管理 　　煤炭上市公司发展多元化产业的同时，如何提高资金使用效率与防范投资风险成为一重大问题。在这一问题上，上市公司应严格执行投资管理与对外担保的制度规范，将所有重大投资项目与对外担保的审批权集中到公司总部，由公司最高权力机构审批。同时，上市公司也应结合自身实际情况依据国家宏观政策调整投资战略、优化投资结构在投资过程中，要敢于投资获取投资收益，又要尽量避免不理智的乐观和冒险，严格防范投资风险。 　　（三）加强现金流量管理 　　现金流量管理对于煤炭企业尤为重要，在现金流量的问题上，煤炭上市公司应加强现金管理、集中调配，同时，必须要加强往来款项与存货管理，尤其是应收账款的回收，加快现金回流。如兰花科创其总资产增长率和净利润增长率均为正值增长，其应收账款的的周转率也比其他企业大，其业绩较好。而其他净利润增长率为负值的企业，其应收账款周转率普遍不高