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浅析黄金价格变动的影响因素 　　摘 要：黄金与国际货币金融体系挂钩，其价格受多种因素影响。本文从黄金价格变动的历史沿革及现状出发，从短、中、长期三个维度分析了影响黄金价格变动的因素。 　　关键词：黄金 价格 变动 因素 　　作为稀缺贵金属，黄金的稳定性和内在价值是独一无二的，被人们赋予了货币职能。黄金的商品属性和货币属性决定了黄金本身不仅有投资和保值的功能，还作为储备资产和世界工业生产的重要原材料。黄金的两种属性始终相依相伴、如影随形，作用发挥齐步，小有区别的是两种属性展现的程度会不太相同。有着悠久历史的黄金，作为一种金融资产相比别的同类资产更有历史意义，起到的作用更大。 　　黄金市场与金融市场中的外汇市场、证券市场具有相同的作用，也是金融市场的主要组成部分，黄金有着特殊属性，当金融风险来临时的风险分散能力和其自身的稳定性价值能力，和别的金融市场又有着不太相同的作用。 　　一、黄金价格变动的历史沿革与现状 　　1816 年英国颁布铸币条例发行金币，至19 世纪末，世界上各国家均实行金本位制，黄金成为世界上的主要货币和国际间互相结算的硬通货，但在其发展中价格总是受到供求关系、贸易盈余、财政赤字和存储总量等因素影响，所以直到 20 世纪 20 年代价格也没有明显变化。1944 年第二次世界大战即将结束，以美国为首的西方经济强国成立了以美元为主要流通的国际货币制度“布雷顿森林体系”，让黄金和美元接轨成主要货币，其他国家货币与美元挂钩，这样美元和黄金就成了“双挂钩”货币，黄金成为美元的保证基石，使美元在长时间内保持稳定巩固其货币主导地位，在以后的 25 年内黄金的价格没有太大变化，固定保持在 35美元/盎司左右。70 年代初到 80 年代初，美元大幅贬值、黄金价格飞涨，随着布雷顿森林体系的崩溃及爆发大规模的美元危机，黄金处于非货币化状态，美元已不能和黄金进行对接，黄金的价格波动非常剧烈，最高超过了512美元/盎司。随后，黄金价格逐步慢慢回调，并趋于理性震荡，最后适应市场规律进入市场化并随着市场的供求变化情况来决定着其价格。 　　我国古时候，市场交易的货币主要是黄金、白银和铜币，解放后，黄金由国家统一管理，实行“统收统购”计划经济模式，2002 年，我国在上海成立了黄金交易所，打破了原有的计划经济模式，黄金回到了市场，黄金交易由此变得自由开放。市场建立初期，主要以加工金银首饰、制造企业原材料的交易，绝大部分的黄金交易用来满足生产原料需求。随着市场经济的快速发展、国际市场的影响及个人投资观念的转变、银行和非银行金融机构进入现货市场，先后推出不同的面向个人投资的黄金业务 ，其业务范围之广、内容繁多、交易灵活等特点，使黄金交易更自由、频繁，其金融属性也得到了更大的强化。 　　二、影响黄金现货价格的因素分析 　　1.长期影响因素 　　1.1黄金的货币属性 　　对于长期的定义时间，学术界一般界定为 10 年及以上。影响黄金价格最深刻的因素是黄金的货币属性。投资者对黄金保值需求的强弱程度取决于黄金尚存的货币属性的强弱。黄金非货币化长期性压制黄金价格是在现行货币体制不变的前提下进行的，然而在短期内黄金保值功能引发的需求对于推动黄金价格却又是不定时的、随机性的，有时候这样力度的影响还是相当大的。 　　1.2黄金的一般商品属性 　　做为一般商品的黄金，应该具有相应的价格，其价格必然在长期时间内受限于其成本。随着科学化大生产的发展趋势，科学水平和管理水平都在日益提高，而矿产资源的勘测、开采及提纯等所花费的资金相对都在不断降低，然而能源花费的资金波动很大，生产黄金的成本也就随着费用波动而上下起伏，黄金的长期走势必然受到影响。在全球各地，金矿资源丰富，分布在不同的地域，因为存在的地理位置的差异、开发技术水平的高低、各国征收税务政策制度的区别等不同，使得全球黄金开采成本不尽相同，无法实现统一和详细具体的数字。但是，根据数理推测计算，波动区间在 260-350 美元/盎司，是黄金平均开采的总成本。 　　1.3黄金的存量和储量 　　作为一般商品，黄金不会因为被使用和买卖而消失，其一般的商品属性还具有不可消费性，所以每年对于黄金产量越是增大，存量也就对应增大，黄金价格的压力在长期范围也就越大。资源储量也会影响黄金在长期走势中的价格。当前全球各国的黄金存量为 14 万多吨，在各地已探明的资源为 8.9 万吨。如果再勘探发现出新的金矿，储量大幅度提高，黄金作为稀缺的资源，其稀有程度就会相应下降，会在长时期内压制黄金的价格使其价格下跌。 　　2.中期影响因素 　　中期时限一般在 5 年及以上，中期黄金的价格主要受到两个方面的影响，其表现在需求因素和供给因素。 　　2.1需求因素：黄金在需求上和用途上相互作用 　　（1）工业生产、首饰制