基于企业异地并购视角对税收竞争、区域环境与资本跨区流动的实证研究..docVIP

基于企业异地并购视角对税收竞争、区域环境与资本跨区流动的实证研究 ［ ］我国社会经济在快速发展过程中，跨地区资本流通已经成为 市场资源分配的主要形式。资本流通能够客观反映出我国市场化建设程 度，同时也受制于政府部门干预及市场分割。本文基于企业异地并购视角 对税收竞争、区域环境与资木跨区流动进行实证研究，旨在深入分析我国 市场经济建设。 ［关键词］税收竞争；区域环境；资本跨区流动；异地并购 doi： 10. 3969/j. issn. 1673 - 0194. 2017.02. 064 ［ ］F271 ［ ］A ［ ］1673-0194 (2017) 02-0-02 0引言 伴随着我国市场化经济不断发展，市场资本在配置过程中开始逐渐跨 区流动，对于不同区域经济建设具有重要作用。各个地区为丫能够提高自 身的经济效益，通过制定各种政策等方式最大程度将资木吸引到木地区 内。我国资本跨区流动幅度正在逐渐增加，但是整体与发达国家之间还存 在一定差异。我国在实施分税制度之后，各个地区在经济效益上面都已经 拥有一定白主权。 1理论分析与研宄假设 企业异地并购主要就是将自身所储存的资金进行重新调配，同时也是 资本跨区流动的主要形式。正常情况下，资本储存具有显著的本地特点， 尤其是在我国经济大体环境之下，地方政府之间相互竞争，市场划分较为 严重，这些情况都限制着资本跨区流动。对于地方性政府来说，资本跨区 流动，能够有效促进本地区内经济发展建设，这就需要在控制本地区资本 跨区流动的情况下，积极将其他地区内的资本吸引过来，在这个过程屮最 为有效的手段就是税收竞争。从企业层面进行分析，企业异地并购能够有 效促进企业成长，同时还能够有效降低企业拓展的成本。从企业异地并购 动机角度分析，研宄人员近几年开始逐渐对所有制与政治关系等方面进行 了研究分析，但是对于企业异地并购的动机的研究还是没有取得十分有效 的成果。 1.1成本动因：节税效应与企业异地并购 西方研究者在对于企业异地并购研宄过程中，根据企业异地并购之后 的表现及特点提出了节税效应的观念。节税效应主要表示企业为了能够降 低税收对于自身经营建设所造成的压力，就形成了合法避税，进而保证企 业经营者的经济效益。企业要是对于自身税收负载预算较低，进行异地并 购的可能性也就会显著增加。科研人员对于报业并购分析研宄之后发现， 异地并购是报业进行合法避税的主要途径，这样能够有效提高企业在行业 内的竞争能力。我国是在20世纪90年代进行税收竞争的，虽然国家明确 规定不同地区内的税率都是一?拥模?但是地力*政府为了能够促进本地区 经济发展，都制定了税收优惠政策，通过税收竞争的模式，吸引更多资本 流入本地，这样也就形成不同地区内的税率之间存在一定差异。根据有关 法律规定，企业通过任何一种形成并购，并购企业都能够享受到被并购企 业在税收上面所具有的优惠，这也是企业获得经济效益的主要形式之一。 简而言之，在众多类别企业并购中，虽然税率不同，税收成木无法忽视， 但是企业异地并购都帮助企业合理避税。 1.2成长动因：环境效应与企业异地并购 一般可以从企业成长理论作为研究切入点，分析环境因素对于企业发 展所造成的影响。投资环境包含硬环境与软环境两个方面，其中硬环境主 要表示地区内的交通水平及通信水平等，这些硬件设施会为企业经营建设 提供良好的外部支撑，软环境主要是有关制度及文化，对于企业经营建设 也具有重要作用。 环境因素对丁?企业异地并购具有两方面影响。首先，被并购企业在本 地区内会具有一定优势，这样能够有效吸引并购企业进行异地并购，进而 对于企业资源整合造成一定影响。一些研宄人员认为，企业异地并购在让 并购企业拓宽经济范围的情况下，还能够有效保证被并购企业在本地区内 所具冇的资源及自身优势。研宄人员在对于财产性资源与企业绩效之间关 系的研究屮发现，二者之间具有十分显著的关联性，特别是在动态环境之 下，企业绩效与知识资源之间关联更加显著；其次，地区整体经济发展态 势良好，这样就能够有效推动地区企业经济建设，外地企业想要进行异地 并购的难度将敁著提升。研宄人员在对于企业异地并购进行研宄之后发 现，从投资层面而言，环境对于企业异地并购还是具有一定影响的。 2税收竞争、区域环境与资本跨区流动实证分析 2. 1税收竞争、区域环境与资本跨区流动：两种并购形式的对比 异地并购内被并购企业要是在地区经济建设内起到巨大作用，能够被 异地并购可能性也就较低，反之则依然。这样就能够发现异地并购需要受 到地区经济建设的影响，进而也就造成不同异地并购形式所产生的效果也 就不同。企业在异地并购之后要是无法起到节税作用，需要受到区域经济 与资本跨区流动的限制。因此。本文在分析研究中，分别从股权异地并购 与资产异地并购层面分析，希望能够增加对区域环境与