保险公司经营风险分析资料教程.pptVIP

B.巨灾风险问题 巨灾风险是指发生周期较长、发生频率较低，但一旦发生将会出现巨额损失，其实际损失常会超过当年损失期望值，给保险公司财务稳定造成不良影响。 巨灾风险可以分为常态巨灾风险和异态巨灾风险。 常态巨灾风险指年内至少发生一次以上，标的之间彼此相容的风险，如恶劣气候性灾害。 异态巨灾风险的特点是在一个较长的周期内不发生，一旦发生，损失规模就很大，其实际损失规模大于当年保险人的损失预期是必然的，这种风险损失将会严重冲击保险公司的财务稳定。一般中小型保险公司，或区域性保险公司，甚至全国性保险公司都难以承受这种损失。 用可保性标准衡量巨灾风险，它们起码在以下方面是不符合“可保条件”的： ①巨灾风险往往伴随着责任积累，如地震、洪水等风险事故一旦发生，大量保险标的将因同一风险同时受损，严重影响保险公司经营的稳定性； ②巨灾风险意味着极高的保费成本，如果保险人根据损失可能合理收取保费的话，投保人将会难以承受； ③有些巨灾风险不符合“大量同质风险单位”要求。如卫星、核电站风险，就全世界范围内看其风险单位也是极少的，远不能满足大数法则要求的条件来测定其损失。 尽管按照保险理论，大部分巨灾风险不具可保性，但是社会的需要、竞争的压力以及承保技术的进步，使现实中保险人承保着大量的巨灾风险，增加了保险公司的经营风险。 C. 统计数据的影响 在损失分布模型的拟合中，保险人面临的主要困难是：其最关心的是分布的右尾(即高额赔款损失)，但右尾的数据往往又是最少的，因此，拟合的结果在左尾(小额损失)可能会有较高的可信度，但在右尾的效果就未必如此。而且，在实际观察数据中增加或减少一项高额损失对分布模型的参数估计将产生十分显著的影响，甚至会导致对损失分布的右尾作出错误的判断。 D. 寿险中预定利率的影响 寿险中大部分业务属于长期业务，在计算保费时要考虑资金的时间价值，保险公司一般预设一承保利率，作为对保单持有人的利息回报，也是其计收纯保费的折现依据。 在业务承保以后，只有保险人的实际投资收益率大于或等于预定利率，才能保证该承保业务不亏损，若实际投资收益率低于预定利率，则会引起负债的相对上升，形成利差损。 20世纪90年代日本保险业危机的主要原因就是其严重的利差损： 表1 日本前10大寿险公司利差损估算（1999.3.31—2000.3.31） 公司名称 损失额（亿日元） 约折合亿美元 日本生命 3600 33.06 第一生命 2400 22.04 住友生命 2100 19.28 朝日生命 1300 11.93 明治生命 1300 11.93 三井生命 820 7.53 太阳生命 820 7.53 安田生命 750 6.89 协荣生命 700 6.43 千代田生命 380 3.49 投资政策决定各国保险投资收益。综合比较美国、英国和日本的保险投资理念、监管和效果，美国效率与稳定性兼得，为各国最优。 我国保险业起步较晚，90年代受保险技术限制，寿险公司保障型、投资型产品开发能力有限，其销售的产品以储蓄性险种为主，在90年代中期前后，在较高通胀率背景下，我国寿险公司销售了大量较高预定利率保单。然而，受《保险法》限制，我国保险资金运用渠道狭窄，银行存款所占比重长期高达40～60%，后来，在央行一系列大幅调低存贷款利率的举措下，寿险公司高预定利率保险业务因利差倒挂形成了巨额的利差损，曾一时成为困扰我国寿险业发展的一大难题。 2010年7月9日，保监会下发《关于人身保险预定利率有关事项的通知》：传统人身保险预定利率由保险公司按照审慎原则自行决定；分红保险的预定利率、万能保险的最低保证利率不得高于年复利2.5%。 虽然已经造成的利差损问题比较严重，但中国寿险业正处于快速发展期，保险投资收益率也处于上升通道，对利差损有较强的消化能力。另外，审慎监管杜绝了新的利差损保单的产生。以中国平安为例，其高定价利率保单的准备金占比已从2001年的69%迅速下降至2008年的32.8%。 随着2005年以来中国寿险业投资渠道的拓宽和投资结构的改善，保险投资收益率不断上升。即使是一直以来保单成本较高的中国平安，其2004年至2009年的平均投资收益率达到5.8%，高于长期投资收益率精算假设的5.5%，其平均万能结算利率4.0%，利差达180BPs。 中国寿险投资结构效仿美国模式，在宏观经济高速增长背景下投资收益率有望保持稳定并小幅上升，而预定利率不高于2.5%的监管规