四.项目的技术经济分析教学讲义.pptVIP

影子价格 在投资项目评价中，给投入物选定的价格或成本称为Shadow Prices。 当市场价格不能代表资源真实的社会成本时，尤其是在资源闲置的情况下，使用影子价格。 影响影子价格变动的主要因素：市场需求结构的变化、自然资源稀缺程度的变化、产品社会劳动消耗的变化等等 经典的国民经济评价指标 1.经济内部收益率（EIRR） 2.经济净现值（ENPV） 3.经济净现值率（ENPVR） 经济内部收益率（EIRR） EIRR是项目在计算期内经济净现值累计等于零时的折现率。EIRR＞社会折现率，说明项目在经济上可行。其表达式为： 式中 B：按影子价格计算的现金流入量； ?C：按影子价格计算的现金流出量； ???? （B-C）t：第t年的净现金流量； n：计算期。 经济净现值（ENPV） ENPV是用社会折现率将项目计算期内各年的净效益，折现到开工第一年年初的现值之和。 ENPV≥0，说明项目可以接受。其表达式为： 式中is为社会折现率 经济净现值率（ENPVR）  ENPVR是项目净现值与全部投资现值之比，即单位投资现值的净现值。它是反映单位投资对国民经济的净贡献程度的指标。 主要指标的运用 用途 指标 经济净现值 经济内部收益率 经济净现值率 项目评价 （项目方案入选） ENPV≥0时可接受 EIRR≥r时可接受 ENPVR≥0时可接受 方案比较 （互斥方案优选） ENPV较大者（投资规模不同时，结合ENPVR一起考虑） 不能直接用，可计算差额投资经济内部收益率（△EIRR）。当△EIRR≥r时，投资大的方案好，反之，投资小的方案好 不能直接用 项目排队 （独立方案按优劣排序的最优组合） 不能直接用 不能直接用 按ENPVR大小排序 六、项目的技术经济分析 1.项目的可行性研究 2.项目的财务评价 3.项目的国民经济评价 七.工人 八.建设进度安排 九.财务和经济估价 总投资费用 项目资金筹措（假设） 总生产成本或制造成本（按可行的正常生产能力） 财务评价 结论 1.项目方向：面向市场； 2.项目发起人的姓名和住址； 3.市场方向：国内或出口； 4.支持该项目的经济政策和工业政策； 5.项目的背景。 1.需求； 2.规划销售量； 3.生产规划； 4.工厂生产能力。 1.原料； 2.辅助材料； 3.工厂供应品； 4.公用设施。 1.叙述项目的布局和范围； 2.说明最终选定的工艺； 3.概括说明选用的设备； 4.叙述所需的土建工程。 1.工厂建设和设备安装期； 2.开始生产和试运转期。 根据需要将各项主要投资数据分别用本国货币及外汇列出： 1.土地和厂址准备； 2.土建准备； 3.工艺和设备； 4.生产前资本费用； 5.流动资本。 1.资金筹措来源； 2.资金筹措费用及债务对项目建议的影响； 3.有关资金筹措的政府政策及条例； 4.金融机构； 5.需要的财务报表； 6.财务比率。 车间成本+行政管理费+销售和分配费用=经营成本 经营成本+财务费用+折旧=总生产成本或制造成本 1.净现值； 2.内部收益率； 3.回收期； 4.获利性指数； 5.盈亏平衡分析； 6.敏感性分析； 7.国民经济评价 1.项目的主要优点； 2.项目的主要缺点； 3. 实现这个项目的可能性。 现金流量 1.现金流入 该项目所引起的企业现金收入的增加额 2. 现金流出 该项目所引起的企业现金支出的增加额 3.现金净流量 几个重要的成本概念 1.相关成本和非相关成本 2.机会成本 3.沉没成本 3.投资项目的财务评价 方案的时间变化 分析的着眼点 对企业其它部门的影响 投资决策 1.净现值准则 2.回收期准则 3.内部回报率准则 净现值准则 1.预测投资项目的现金流序列。 运营现金流 投资成本现金流 2.评估项目的风险，确定折现率。 3.计算投资项目的净现值： 4.对单一项目，若NPV0，则进行投资，反之则不投资；对多择一项目，在NPV为正值的条件下，选择NPV最大的进行投资。 例子 某项目投资额为4000，其经济寿命为2年，预测第一年现金流为2000元，第2年现金流为4000元，并且综合各种因素得知资本的机会成本为0.10，求该项目的净现值。 NPV=-4000+2000/1.10+4000/1.102 =1124元 现金流估计 1．投资成本现金流序列。包括即期和以后各期在固定资产、无形资产、递延资产上的资本投资和成本项目使用公司原有资产应计入的机会成本。 2.运营现金流是指项目投入运营后，企业生产经营中增加的预期现金流。 回收期