第6章节长期投资决策.pptVIP

第六章 长期投资决策 华星化工新项目建了就停 高管被指决策失误 面对主业毛利率不断下滑的事实，华星化工声称，公司也一直在寻找应对措施，包括调整产品结构和市场营销策略、狠抓节能降耗、努力降低生产成本等。为此，华星化工不断投资新项目。 华星化工2009年报、2010年报披露，在上述报告期内，公司分别利用自筹资金1052.95万元、66.50万元，投资年产2万吨的草甘膦原药技改项目，该项目最终已累计投资2767.08万元。该项目的附属工程已完工，但由于草甘膦受全球供需关系变化影响，产品销售价格仍处于低位运行，该项目主体工程待建。而且，在2011年的中报中，上述项目进展情况未见华星化工表述。 对此，有投资者质疑，华星化工既然早在2009年就已经发现草甘膦市场前景不佳，公司高管为何还要坚持推动该项目，难道公司认为市场需求欠佳只是暂时性的？由此只能说明公司的市场预测性、前瞻性严重不足。现在大笔投入资金被迫闲置，而这却要由投资者来买单。 更让人难以接受的是，华星化工2009年年报披露，公司在该报告期内，利用自筹资金390万元，投资全资子公司安徽华星化工重庆有限公司（以下简称“重庆公司”），用于年产3.4万吨亚氨基二乙腈项目，该项目已累计投资3550万元，目前仍处于建设期。上市公司2010年报称，重庆公司2010 年度实现净利润189.51万元。但到了2011年半年报，华星化工却表示，根据