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中国企业走出去首先应完美公司治理 　　据商务部2014年9月发布的统计公报，2013年，在全球外国直接投资流出流量较上年增长1.4%的背景下，中国对外直接投资流量创下1078.4亿美元的历史新高，同比增长22.8%，连续两年位列全球三大对外投资国。2013年5月，《经济学人》发布《中国海外投资指数》报告预测，2017年中国将成为净对外投资输出国，对外直接投资规模将达1720亿美元。2014年5月世界银行发布报告，预计到2030年，中国将占到全球对外投资的30%，而发展中国家在全球投资中的比重将从2000年的五分之一上升至五分之三。 　　确实，近年来，中国对外投资已经进入快速增长阶段。但是，对外投资的质量如何？安全性怎么样？盈利状况是否令人满意？ 　　应该看到，中国企业通过绿地投资、并购等多种方式对外投资合作，积累了不少经验，取得了一些成功。但是，“走出去”的中国企业成功的并不多，有数据显示，中国企业海外并购的失败率至少在50%以上。外汇管理局数据显示，中国企业海外投资收益不佳，2012年中国海外投资净收益为-574亿美元，2011年则是-853亿美元，外资在中国投资赚钱，中资在海外投资却亏钱。 　　究其原因，除了外部的各种挑战和障碍，中国企业自身也有很多不足，在公司治理、战略规划、宏观研判、人才准备、风险管控等方面还存在这样那样的问题，还没有做好充分的准备进入全球化时代的国际市场―一个充分竞争、又非常不同于国内的市场。 　　笔者认为，中国企业“走出去”，首先要在公司治理方面下功夫，应当尽快完善公司治理，中国企业应当遵循国际公认的公司治理标准和商业道德准则，需要尽快适应全球化的商业环境，增强中国企业“走出去”的适应能力，提升中国企业对外投资的质量，提高中国企业对外投资的成功率。 　　一、中国企业公司治理的弊端 　　中国企业“走出去”目前还多是采用国内母公司主导型的治理架构，对快速变化的市场和环境往往无法及时反应；企业通常重视控股、股权集中，大股东控制现象比较普遍；而国有企业非市场化的职业管理者选拔机制，也难以适应日益激烈的市场竞争环境。 　　中国企业公司化的历史比较短，公司治理理念、治理结构还不是很成熟，往往不是以制度来规范而依赖人治，以管理代理治理。在公司治理方面，往往出现股东、董事会、管理层的越位、缺位、和权责不相称现象。因此，企业在“走出去”的过程中碰到不少挫折，在东道国也屡遭诟病，暴露出的公司治理方面的问题较多，大致有以下几类： 　　（1）董事会内部人居多，外部董事较少甚至没有，董事会难以对管理层进行有效的战略指导和监督约束。结果，要么战略失当导致企业投资失误，要么监管缺失导致经营失控。 　　新加坡上市的中国航油（新加坡）股份有限公司，股东会、董事会和管理层“三位一体”，引致监管缺失、内控失效，因参与石油衍生品交易出现5.5亿美元巨亏，公司最后不得不申请破产保护，陈久霖本人也因违反新加坡上市公司相关规定而锒铛入狱。 　　外籍董事的缺乏也可能会导致管理层无法向投资者传递完整准确的信息，并产生一系列的不良后果。据罗仕证券（Roth Capital Partners）估计，2011年以来在美退市的中国企业总市值达78亿，对董事会的结构、经验和专业性的担忧是造成这种结果的主要因素。 　　（2）信息披露缺乏、透明度低引起东道国社区反感，利益相关方利益不平衡导致当地社会反对，以至于投资项目遭遇波折和困境。 　　2011年9月底，由中电投集团下属的中电投云南国际投资开发的缅甸北部伊江上游水电项目之一的密松电站项目，由于上述原因，导致缅甸国内民众、NGO和的缅北部克钦部族对项目的反对，被缅甸总统吴登盛宣布项目无限期搁置，企业损失巨大。 　　中石油投巨资在缅甸建设的中缅油气管线项目，本应在2013年5月底完成建设并投入使用，尽管中石油此前也投入大量资金改善当地沿线水电基础设施、建设教育和医疗设施，仍因项目透明度低引发沿线地区民怨，加上受缅甸国内各派政治力量冲突的政治环境影响，项目全线贯通无奈被迫推迟。 　　（3）照搬国内经验，重视维护与政府/官员的关系，而忽视合规经营、环境保护等，企业遭到抵制或限制，运营难以为继。 　　某些海外上市中企因会计造假被调查，引发股价大幅波动；个别中国企业因未能合规经营被限制承接世行项目；某些项目因环评不合格被叫停等。这些企业的遭遇说明，企业“走出去”不能照搬国内经验，更不能以入乡随俗为借口代替合规经营。 　　（4）某些情况下，非市场化的选拔用人机制弱化甚至代替了市场化的职业管理者培养机制，有时导致公司治理理念的扭曲；而类行政式的绩效考核制度，导致治理中中国对外投资企业很难做到真正为所有股东负责。 　　二、现行全球化公司的治理理念 　　中国企业走出国门，面临的是全球化时代