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企业融资方式剖析 　　摘要：企业的经营和发展都迫切需要资金，随着企业间的竞争日益激烈，企业规模的日益扩大，经常被资金匮乏所困扰。同时，作为国民经济的支柱产业，长期以来还受着举债经营、银行贷款过度、三角债纠纷、上市困难、政府工程拖欠款项等许多问题的困扰，这不仅严重阻碍着企业的正常经营，也成为企业参与国际竞争的障碍。文章从企业的实际出发，认真研究、分析建筑业存在的问题，提出了具有一定可行性的对策措施供企业决策者参考。 　　关键词：企业融资方式；企业经营；资金周转 　　中图分类号：F271文献标识码：A文章编号：1009-2374（2009）08-0076-02 　　 　　企业的经营活动需要资金，企业的发展也需要资金，在市场经济条件下，企业要想获得利润，就必须拥有一定数量的资金，将资金投入生产活动中才能获取利润，资金已成为企业最重要的生产经营条件。有了充裕的资金，企业可以购买到最先进的机器设备、最好的原材料和技术；技术队伍可以更加稳定，可以聘用优秀人才。这一切都是企业在市场竞争中必不可少的，而这一切又都与资金密切相关。 　　经过大量调查发现，由于多种原因企业大多面临着资金周转困难的问题，如何解决资金问题已成为当前企业改革的工作重点。如何寻求资金来源的渠道和方式，加速企业资金流动，满足企业生存和发展的需要，已经成为众多企业面临的重要课题。 　　 　　一、探讨企业融资方式的意义 　　 　　广义的融资是指资金在持有者之间流动以余补缺的一种经济行为，这是资金双向互动的过程，包括资金的融入和融出。狭义的融资仅指资金的融入。 　　对企业而言最重要最基本的资源是人才资源和资金资源，他们是企业生存和发展的两个必要条件，而资金在企业的各个阶段都比人力资源更加重要。融资是一个企业生产经营活动的起点，是为了扩大生产经营规模、提高企业经济效益的有力保证。对企业融资方式的探讨，不仅可以降低资金成本，提高融资效益，还可以有效防范财务风险。 　　 　　二、企业融资方式的种类、特点及其运用 　　 　　融资方式体现着资金的属性，认识融资方式的种类及每种融资方式的属性，有利于企业选择适宜的融资方式和进行融资组合。目前，我国企业的融资方式主要包括：直接吸收资本金、发行股票、利用留存收益、向银行借款、利用商业信用、发行公司债券和租赁。 　　下面首先将企业融资的几种主要方式简要介绍，见表1。 　　 　　通过表1的对比分析，我们不难看出，当前我国企业的融资方式运用较多的是：直接吸收资本金、发行股票、向银行借款、利用商业信用、发行公司债券和租赁。 　　 　　三、目前企业融资方式存在的问题及改进策略 　　 　　（一）企业融资方式存在的主要问题 　　各行各业在生产经营中资金需求量都很大，目前，许多企业都存在着资金分散、财务资金信息共享程度不高、监管乏力和资金利用效率低，以及集团内部拆借数量少，外部融资多，财务费用高等问题，从融资方式方面归纳，主要有如下几点： 　　1．企业普遍存在着举债经营、银行贷款过度的问题。企业没有负债或负债很少，虽然财务风险降低了，但企业的快速发展就会受到很大影响，但企业举债经营也并非是一条保证走向成功的道路，必然同时存在风险。扩大负债规模有时可以提高资金的收益率，但举债到一定程度会出现负效应，主要表现在企业多采用银行贷款的融资方式，由于旧的管理体制等历史遗留原因，国家对企业的资本性投入较少，企业不得不依靠举债扩大再生产，形成了高负债结构。 　　2．企业在股票融资方式上还存在着许多困难和问题。股票融资这种方式，因其持久性和稳定性已经成为企业筹集长期资金的一个重要工具，并且越来越受到企业的重视。但国家对利用股票融资的股份公司的设立、股票的发行制定了严格的限制条件，因此企业要上市还存在着许多困难，如：对于微利行业，如果实行股份制改造，在股权设计和股份募集中，对各方出资认股会缺乏足够的吸引力。其次，在股权多元化中职工持股受到制约。因为缺乏政策依据，使得职工持股的属性没有政策界定和正确理解。 　　3．企业在商业信用融资方式趋于多样化的同时，三角债问题仍然很突出。近年来市场竞争越发激烈，“僧多粥少”现象日益显现，这种市场现象带来的后果是：严重的买方市场，买方与卖方处于不平等地位。由于目前国内市场竞争的法律尚待完善，不能公平竞争，有些企业为求得生存不惜付出带资垫资、多次让利压价、支付各种保证金的代价，致使三角债问题泛滥成灾。 　　为了更直观地反映企业与相关各方的经济关系，如常见的商业企业超市经营中我们可以看出，只要其中有任何一方的资金出现问题，就会造成以后各环节的资金链接中断，从而导致欠费的发生，形成三角债务问题。如此恶性循环，严重影响了企业资金的变现能力和支付能力，严重阻碍了企业的进一步发展。 　　（二）企业融资