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商业银行信用风险实证剖析 　　摘 要: 金融业是一个高风险的行业,有效的管理风险是金融机构得以生存和健康发展的根本保障。商业银行的信用风险是银行风险重要组成部分。从信用贷款与企业的财务比率之间的关系来度量银行的信用风险。采用实证分析方法来确定银行信用贷款的度量因素,为商业银行的信用风险管理提供依据。 　　关键词: 信用风险;信用贷款;财务指标 　　 　　美联储前任主席阿兰#8226;格林斯潘(1999)所说“银行为现代社会所做的许多贡献,源于它们承担风险的意愿”。银行是一个高负债的机构,是市场经济的中枢,其风险的外部负效应巨大。商业银行的贷款主要分为信用贷款、担保贷款和票据贴现。相对于其他形式的贷款,信用贷款的特征是债务人仅凭借自己的信誉就能取得贷款,无需提供抵押品或者第三方担保。因此这一贷款形式比其他形式具有更大的风险,是商业银行信贷风险的重要组成部分。 　　 　　1 文献综述 　　 　　1.1 国外学者的研究 　　Jensen和Meckling(1976)在讨论企业最优资本结构的时候就已经认识到企业的的资本结构不但是股权和债权的比率问题,还涉及到债务契约中众多的条款,包括期限、利率、保证方式、限制性条款等,这些都是贷款政策的具体内容。 　　Guedes和 Opler(1996)研究发现期限与投资之间确实存在负相关关系。Giannetti(2003)认为在法律体系不健全和公司治理不完善的情况下,银行会较少的为企业提供长期债务融资。 　　Petersen与Raian(1994)认为企业的借款利率受到银行利率、企业特性、贷款性质以及与银行关系等因素的影响,其中企业特性则包括资产的账面价值、负债的账面价值、销货成长率等,当企业资产价值越高,其借款利率就越低;而销货成长率表示企业营运状况,企业营运状况越好,企业的借款利率就越低,企业的借款利率与企业特性有显著关联。 　　Preexe和Mullineaux (1994)以辛迪加贷款为观测对象,发现市场对贷款公告的反应是辛迪加贷款中贷款银行数量的减函数,说明银行贷款对市场来说具有正的信号示意作用。 　　1.2 国内学者的研究 　　何太山(1977)是我国台湾地区第一位运用多变量建立银行信用评分制度的学者。他从1975-1976年间两家台湾地区银行选择了55家信用良好客户何52家信用不良客户资料,并从中随即抽取30家企业作为原始样本,得出了一个7个变量的分析预测模型。 　　施锡铨等(2001)运用线性多元判别方法对上市企业信贷风险进行了实证研究,建立了针对上市企业信贷风险评价的线性判别模型。管七海和冯宗宪通过对中国制造业企业信贷评级的实证测验,得出资产规模、地区分布对企业违约有重要影响。 　　胡奕明等(2004)研究了贷款利率与企业财务状况之间的关系,通过研究中国上市公司贷款信息后发现,与短期贷款利率存在合理相关关系指标包括:资产负债率。净资产收益率。公司规模、审计意见、筹资能力以及大股股东资金占用;与长期贷款利率存在合理相关关系的指标包括:流动比率、经营活动现金比率何总资产周转率。 　　胡奕明、周伟(2006)通过对1999-2002年有银行贷款的A股上市公司进行研究,发信在信用贷款模型中,显著相关的财务变量只有2个,但都不合理。银行贷款数量、贷款保证形式与企业财务状况之间存在一定联系,但关系不是很明确。但银行贷款,尤其是信用贷款与一些非财务指标之间存在合理且相关的关系。 　　 　　2 实证分析 　　 　　样本来源:来源于中的巨潮数据库,财务比率通过上市公司年度报告和/stock/中各公司的财务指标所得,本文选取的研究样本是2007-2008年深圳证券交易所有商业银行信用贷款的A股上市公司。由于一些行业的特殊性,在选取数据时剔除了金融行业、水电煤气、房地产业和社会服务业。 　　2.1 描述统计 　　根据深圳证券交易所2007-2008年上市公司的资料显示共有54家上市公司获得银行的信用贷款。根据统计我们发现有效数据为114家,而获得短期信用贷款的上市公司为54家,所占比重为47.37%。银行对上市公司的短期信用贷款比重较高,这也是由于短期贷款灵活性强,安全性高所致。可见短期贷款在上市公司较为常见。 　　在看样本行业,食品、采掘、建筑业、金属非金融和医药生物比重均超过50%可以看出银行对于国家导向的行业的贷款更多。这是因为有国家这个保证在,银行的短期贷款安全性就高。银行倾向于选择风险低的行业。信息技术行业是一个高风险行业,因而贷款低。因此企业所处行业也决定了商业银行的信用贷款数额。 　　2.2 统计分析,采用EViews3.1对数据进行分析 　　因变量即某公司某年获得的商业银行信用贷款额度(CL)。控制变量:资产负债率(ALR)、速动比