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哈飞航空工业股份有限公司偿债能力剖析 　　【摘 要】随着经济的发展，对于企业的贷款条件逐渐放开，企业在能借到更多资金的同时，也面临着很大的安全性挑战。企业的安全性对企业而言至关重要。在企业的发展过程中，衡量企业安全性的主要方面就是企业的偿债能力。如果企业出现资不抵债的现象就可能面临着倒闭的风险，对企业的偿债能力进行分析是很有必要的。针对哈飞航空的偿债能力问题提出相应的对策措施，以改进哈飞航空工业股份有限公司的偿债能力，促进其稳定发展。 　　【关键词】哈飞航空；偿债；偿债能力分析 　　一、哈飞航空工业股份有限公司短期偿债能力指标分析 　　（一）流动比率 　　公司的短期偿债能力主要是通过企业流动比率来体现的，主要说明了企业流动资产偿还债务的能力。我们研究公司2010年-2013年3个年度的流动比率和2014年的流动比率。研究发现公司五期的流动比率平均数值为1.73。一般来说流动比率在2以上表示企业的每2份流动资产可以弥补1份流动负债，企业的还款能力还是比较不错的。公司的流动比率为1.73说明企业的每1.73份流动资产可以弥补1份流动负债，总体来说公司的流动资产还是能够弥补企业的流动负债的，还款能力较强。同时企业的流动资产留存不是很多，不会占用企业过多资金，形成大量的机会成本。同时我们可以看到2010年到2014年企业的应收账款数量增加了，公司为了扩大销售提高了赊销的比率也是造成流动比率降低的一个原因。同时存货的周转率也是影响企业流动比率的一个重要因素，从2010年12月到2014年企业的存货周转率降低了，使存货的变现能力降低就造成了公司的流动比率降低，同时也表明企业的盈利能力下降了。 　　（二）速动比率 　　在流动比率中，主要体现了流动资产偿还企业债务的能力。但在企业的流动资产中，包含了不好变现的存货。分析剔除存货后的速动资产的偿债能力，更能真实反映企业的偿债能力。公司从2010年12月到2014年企业的速动比率平均值为0.45。一般来说企业的速动比率的大小应该在1左右。速动资产是排除了存货的流动资产，由于存货的流动性不强，排除存货后的速动资产可以更好的反应企业的偿债能力。同时企业的速动比率是逐年降低的，特别是2014年的速动比率小于0.4，这个情况可能是由企业扩大生产从而占用大量资金引起的，但是过低的速动比率会严重的影响企业的偿债能力，可能产生资不抵债的情况出现，当企业面临着短期债务到期时，企业的生存压力和经营风险就会加大，因此，管理者对于速动比率过低的状况要引起重视。 　　（三）经营现金比率 　　经营现金比率反映了企业只拿现金及现金等价物用于偿还企业短期负债的比率。公司从2010年2月到2014年企业的现金比率平均值为21.62%。一般我们认为企业的现金比率在20%左右是最好的，这说明企业有能力偿还到期的短期债务。公司的现金比率为14.73%说明企业在这一段时间内现金及现金等价物偿还流动负债的比例为14.37%，相对来说这个数值是比较低的说明企业短期偿债能力不高。 　　（四）现金流量比率 　　对于一个企业来说，上述的短期偿债能力的指标分析，只能从一个侧面反映企业的偿债能力。更重要的是企业是否有足够的现金来偿还到期的债务。公司从2010年到2014年企业的现金流量比率平均值为2.33%。公司的现金流量比率是比较低的。我们这里的现金流量比率是经营活动产生的现金流占流动负债的比率，反映了企业经营活动产生的现金偿还企业债务的能力，属于动态的偿债能力指标。 　　二、哈飞航空工业股份有限公司长期偿债能力指标分析 　　（一）资产负债率（负债比率） 　　反映企业长期偿债能力的最典型的的指标就是企业的资产负债率。表3.1反映了企业的资产负债率水平。公司从2010年2月到2014年企业的资产负债率平均值为69.38%。公司的资产负债率主要是研究企业的长期资产能弥补企业负债的比率，反映企业的长期偿债能力。一般来说企业的资产负债率应该控制在40%左右，最高也不应超过60%。公司的资产负债率为64.02%。当然，公司属于制造业，在公司的资产中固定资产的比重较大，且单价贵的固定资产也很多，公司从2013年开始进行大的项目投资，需要借款买入大量的固定资产，这也是造成公司资产负债率过高的一个原因。 　　（二）权益比率 　　公司的股东权益比率不仅反映了企业的长期偿债能力，而且反映了企业的资本结构。公司从2010年2月到2014年企业的股东权益比率平均值为35.98%。公司的股东权益比率代表了企业所有者权益占资产的比重，他与企业的资产负债率的和为一。我们可以看到企业的股东权益比率是成U行分布的。在2013年之间公司的股东权益比率是逐年降低的。这说明企业越来越重视外部资金的介入来发展，在2013年达到最低值，2014年后逐渐增加。