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当前我国巨额外汇储备利弊剖析及对策 　　【摘要】:近几年我国外汇储备持续较快增长,巨大的储备在增强了国力的同时也带来了诸多负面影响。因此要趋利避害，变革求新,以求经济的可持续发展。 　　【关键词】：外汇储备； 适度规模； 经济增长 　　中图分类号：F82 文献标识码：A 文章编号：1002-6908(2008)0910085-02 　　 　　一、引言 　　 　　外汇储备在一个国家金融制度中的作用主要是“缓冲器”。足够的外汇储备表明一国干预外汇市场和维持汇价的能力，它对稳定汇率具有一定的作用；然而，如果一国外汇储备规模过大，可能增加对货币流通和市场的压力，对未来货币流通造成预期膨胀压力。同时外汇储备还可能因外币汇率贬值而使国家蒙受损失，抑制经济增长。因此，面对当前我国持续过快增长的外汇储备,应如何保持适度外汇储备规模提出建议。 　　 　　二、外汇储备现状 　　 　　外汇储备，指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，即一国政府保有的以外币表示的债权。外汇储备是一个国家国际清偿力的重要组成部分，同时对于平衡国际收支、稳定汇率有重要的影响。 　　近几年来，我国外汇储备一直保持较快增长速度。２０００年末，我国外汇储备余额仅为1656亿美元，2001年同比增长28．1％，达到2122亿美元。此后几年，外汇储备余额同比增长速度都超过30％。其中2002年增长34．9％，2003年增长40．8％，2004年增长51．3％，2005年增长34．3％，2006年增长30．22％。2006年2月底，我国国家外汇储备超过日本，跃居世界第一。2006年底，我国外汇储备首次突破1万亿美元，达到10663亿美元。2007年全年，我国外汇储备余额为1．53万亿美元，同比增长43．32％, 即为2144亿美元，平均每月增加约385亿美元。其中12月份外汇储备增加313亿美元，同比多增38亿美元。2008年五月末外汇储备余额近1．8万亿美元。 　　 　　三、外汇储备的积极作用 　　 　　外汇储备的不断增强对一国经济发展有着以下几方面的积极作用: 　　1. 提高本币地位 　　一般来说，一国包括外汇储备在内的国际储备充足，表明该国弥补国际收支逆差、维持汇率稳定的能力强，国际社会对该国货币的币值与购买力也充满信心，因此，在国际外汇市场上愿意持有该国货币，该国货币会走向坚挺成为硬货币，该国货币的地位和信誉也因此而提高。 　　2. 弥补国际收支逆差 　　理论与经验证明，当一个国家在国际交易中出现出口减少或因特大自然灾害以及战争等突发情况而造成临时性国际收支逆差，而这部分逆差又无法依靠举借外债来平衡时，人们首要的选择就是动用国际储备来弥补此逆差,运用部分国际储备来平衡逆差，会减缓逆差国政府为平衡国际收支而采取的一些剧烈的经济紧缩政策对国内经济所产生的负面影响。国际储备在此可以起到缓冲作用。 　　3. 支持本国货币汇率 　　这是国际储备的重要作用之一。如 “十国集团”当年在给国际储备定义时就强调，国际储备是作为维持货币汇率的“干预资产”。 　　4. 增强国际清偿力，提高向外借款的信用保证 　　一国所拥有的国际储备数量的多少，是一个国家国际清偿力强弱的一个重要体现。国际储备多，就意味着国际清偿力高；国际清偿力高，该国向外借款的保证得到加强，同时也表明该国金融实力和国际地位的提高。 　　5. 获取国际竞争优势 　　国际储备是国家财产，是国际清偿力的象征，因此一国持有比较充裕的国际储备，就意味着有力量左右其货币对外价值，即有力量使其货币汇率升高或下降，由此获取国际竞争优势。 　　 　　四、过快增长的外汇储备对我国经济造成的负面影响 　　 　　外汇储备是一国财富的积累和综合国力提高的表现。超过万亿美元的巨额储备，意味着我国具有充裕的国际支付能力，在一定程度上也彰显了我国足以影响世界的经济实力。但如果外汇储备持续过快增长也会给经济发展带来种种负面影响,概括起来有以下几方面: 　　首先,加大通货膨涨压力,增加人民币汇率升值压力，加剧我国与贸易伙伴之间的贸易摩擦。 　　外汇储备的增加，促使外汇占款形式的基础货币被动增加并通过货币乘数的作用相应增加货币供应量, 随着外汇占款持续上升，可供央行进行冲销干预的空间已越来越小。这给央行带来了相当大的困扰：一是货币政策的稳健性受到挑战，货币政策面临中长期的通货膨胀压力。二是由于货币政策和汇率政策事实上的一体化，因此以汇率政策调节外部均衡，以财政和货币政策调节内部均衡的政策分配空间将可能丧失，内外部均衡难以同时达成。 　　中国外汇储备在贸易顺差和外商直接投资的共同推动下迅速上升，这恰恰使人民币汇率承受更大的升值压力。在现有的人民币汇率制度下，如果央行没有有效的资产来对冲过多的外汇占