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我国创业企业融资风险及对策剖析 　　摘 要:融资问题是创业企业需要解决的难度之一。文章从创业企业融资风险角度出发,深入分析融资风险成因,最后从在创业企业自身角度出发,指出控制融资风险的对策,更好地解决创业企业融资问题。 　　关键词:创业企业 融资风险 风险成因 控制风险 　　 　　资金是企业的血液,创业不能没有资金的支持。创业资金对创业来说永远是稀缺的,是其营运链上重要的一环。因此,融资问题是创业者首先需要面对的难题之一,融资是一把双刃剑,一方面,资金的注入可以解决企业进一步发展的资金问题,另一方面,不当的融资也会为企业发展带来风险,使企业陷入危机。所以,创业企业需要谨慎地对待融资风险问题。 　　 　　一、创业企业融资风险 　　 　　创业企业融资风险属于创业风险中的资本风险,主要是指创业企业在融资筹资过程中所带来的风险。融资对创业企业来说是企业吸收资本金的过程,而站在投资者的角度,就是提供资本金的投资过程。投资是要求回报的,融资是要付出代价的,这个代价就是创业企业可能要面对的风险问题。创业企业融资不是越多越好,要量力而行,要充分考虑融资风险问题,在确保融资所预期的总收益大于融资总成本时才能进行融资。通过国内外研究表明创业企业融资风险主要包括两个层面的内容: 　　第一,债权资本融资风险。债权资本融资主要是指通过举债的方式从企业外部筹集资金,有按期还本付息的义务。通过债权资本融资,企业面临着偿债付息的义务,一旦企业失去能力,就要承担巨大的财务风险,而且,在融资过程中企业还要花费大量人力、物力成本,债权资本融资需要的资本成本较大。 　　第二,股权资本融资风险。股权资本融资主要是指通过公开上市发行股票或者私募的方式筹集资金,无需还本付息。创业者在股权资本融资中无需还本付息,就认为不需要成本,其实股权融资成本隐含在控制权中,过度释放股权,缺少保护股权意识,忽视控制权的问题,最终会导致创业者离开自己创办的企业,使企业面临风险。 　　 　　二、创业企业融资风险成因 　　 　　第一,创业企业自身条件不成熟。创业企业在其生命周期中,尤其种子期和成长期规模较小,制度不完善,在生产经营上不稳定、不成熟,在未来发展上存在高度不确定性,导致其在市场竞争中,面对一些成熟的大型企业时处于不利的地位。此外,创业企业具有很高的倒闭率。有一项对北京中关村“电子一条街”5000家民营企业调查资料显示:生存期超过5年的只有430家,其余91.4%已倒闭或破产,生存期超过8年的企业只占总数的3%左右。面对如此低的成功率,投资机构会很谨慎地进入创业企业融资市场。这些创业企业自身的不足之处影响了创业企业的融资能力,形成融资障碍,使得其面临较高的融资风险。 　　第二,创业企业融资渠道单一。目前,我国创业企业的融资渠道主要是内源融资和银行贷款。内源融资也主要是企业自有资金,其来源是企业的留存收益、累计折旧和创业者自身的投入。随着企业的发展规模的扩大,自有资金往往难以满足。企业的外源融资也多局限于银行贷款,据2005年8月份中国人民银行的一份调查显示,我国创业企业融资共有98.7%来自银行贷款,直接融资渠道缺乏。随着我国银行业的发展,银行的风险意识越来越强,申请融资的条件要求愈来愈高,不利于创业企业融资。另外,创业融资贷款的利率比较高,创业企业必须定期支付更多的利息费用,增加了融资成本和融资风险。 　　第三,创业企业信誉缺失严重。我国创业企业在发展初期不太注重信誉建设,企业内部控制不完善,管理者管理水平有限,易犯短视行为,严重侵害投资者权益;创业企业一般规模较小,没有信息披露制度,无可靠的信贷记录,会计信息不透明,甚至在财务做假账,恶意偷税漏税。这些都对创业企业的信誉产生了负面的影响,使得创业企业在发展过程难以获得资金的投入,限制了其进一步的发展,陷入恶性循环。 　　第四,我国创业企业的客观融资环境恶劣。在我国当前的投融资体制下,在资本市场上信贷资本和股权资本大多投向了有稳定收益借贷信誉较好的大中型企业,而面向创业企业的投资很少,我国的创业资本还处于发展阶段,不够成熟。此外,我国不稳定的宏观政策也会加大创业企业融资的风险。 　　 　　三、创业企业控制融资风险对策 　　 　　第一,创业企业管理者提高自身的素质。创业者(企业管理者)素质的高低是决定企业成败的关键,创业企业要想成功,提高创业者的素质就显得尤为重要。一是提高创业者个人素质。创业者要了解经济政策,学习经营管理知识和相关的财务管理知识,提高自身的综合能力,再把理论运用到融资实践中,降低融资的风险。二是提高整个创业团队的素质。在面对风险时也不是靠个人能化解的,需要整个团队的共同努力。有凝聚力,高效、精干的创业团队能更好地解决问题,更能承受风险,也更加吸引投资者的目光,使得更多的资金