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我国社保基金保值增值渠道多元化剖析 　　【摘 要】社保基金被称为老百姓的“保命钱”,是社会保险实施的经济基础。当前我国老龄化问题日益突出,以养老保险为主的社保基金保值增值问题日益受到重视。社保基金在现有投资渠道的现状下,如何通过多元化的渠道使其保值增值是我们当前要解决的主要问题。 　　【关键词】社保基金;保值增值;现状;渠道;多元化 　　中图分类号:F831.2 文献标识码:A 文章编号:1009-8283(2010)09-0277-01 　　 　　中国社保基金成立于2000年,被称为老百姓的“保命钱”,是国家为实施社会保障制度,通过法定程序,以各种方式筹集起来用于特定目的的资金,是实施社会保障制度的物质基础。社保基金的主体是社会保险基金,它由养老保险、医疗保险、失业保险、工伤保险、生育保险基金组成。社保基金是社会保险的经济基础,基金管理好坏,如何保值增值关系到其作用发挥的好坏。 　　随着我国老龄化问题的日益突现,以养老保险为主的社保基金保值增值问题日趋受重视,这使得社保基金在资本市场的投资运营越来越重要。 　　1 社保基金保值增值现状分析 　　1.1 收益率逐年增加 　　随着经济的不断发展,我国社保基金投资收益率呈现出逐渐增加的趋势。2005年,全国社保基金实现收益率3.12%,仅仅比同期银行利率稍高;2006年1月到9月,全国社保基金收益率为6.01%;2007年,受益于当年的股票行情,全国社保基金经营收益率为43.19%;2008年,在全球金融危机的影响下,我国社保基金的股票资产从浮盈转为浮亏,总投资收益率为-6.79%;到了2009年,全国社保基金会通过开辟新的筹资渠道,优化资产配置结构,使社保基金投资收益获得丰硕成果,投资收益率达到16.1%。 　　1.2 管理成本高 　　我国社保基金管理主体分散,地方社保基金的统筹层次较多,管理主体多元化。现有的管理体制影响基金存量规模的同时也增加了管理的链条,导致我国社保基金的管理成本一居高不下。据统计,我国社保基金的管理成本为3%,而国际上一般在1%,美国加州的社保管理成本则只有0.16%。因此,如何降低管理成本,提高管理效益,实现社保基金的保值增值也是我们当前要考虑的问题。 　　1.3 社保基金管理严格,投资渠道窄 　　中国对社保基金使用的限制是相当严格的。按照国家有关规定,社会保险经办机构对社会保险基金实行收入和支付分别管理的办法,经办机构要在银行设立社会保险基金收入户和支出户,各自对社会保险基金的收入和支付进行管理;按险种对基本养老保险基金、失业保险基金、城镇职工基本医疗保险基金分别建立账户,分账核算,专款专用,自求平衡,不得相互挤占和调剂。 　　为保证基金运行的安全性,《全国社会保障基金投资管理暂行办法》还规定全国社会保障基金投资的范围限于银行存款、买卖国债和其它具有良好流动性的金融工具,包括上市流通的证券投资基金、股票、信用等级在投资级以上的企业债、金融债等有价证券。办法中原则规定了全国社保基金的投资比例:银行存款和国债投资的比例不得低于50%,其中银行存款的比例不得低于10%;企业债、金融债投资的比例不得高于10%;证券投资基金、股票投资的比例不得高于40%。如此严格的管理,使得社保基金的增值率很低。 　　1.4 社保基金保值增值压力大 　　随着社会的不断发展,人口老龄化、失业人口增加、因通货膨胀造成的物价水平上涨等社会问题日益突出。这些问题的不断加重将会对社保基金的支付造成巨大的压力,会使社会保障基金面临贬值的风险。另一方面,我国社保基金客观上有着很强的保值增值需求和压力,特别是像上海和深圳这种基金结余越多的地方,基金贬值的风险就越大,内在的投资增值的需求也越强。尤其是当社保支付的压力日益沉重时,一定程度上刺激了社保机构提高其风险的偏好,从而也使得腐败分子将其挪用并投资到高风险行业谋私利。实现社保基金的保值增值,对于进一步推行社会保障制度,完善国家社会保障体系,具有重要意义。 　　2 社保基金保值增值渠道建议 　　我国社保基金一直面临投资渠道匮乏的局面。按照《全国社会保障基金投资管理暂行办法》的规定,社保基金的投资领域限于银行存款、国债、证券投资基金、股票、信用等级在投资级以上的企业债、金融债等。如截至2004年年底,全国社保基金资产分布在四大类:第一类为风险小的银行存款,占总资产的39%;第二类为风险较小的债券投资,占总资产的43%;第三类为有一定风险的股权投资,占总资产的7%;第四类为风险较大的股票投资,占总资产的11%。对于以上的投资渠道,虽然在一定程度上实现了社保基金的安全性和收益性,但是已经不能满足当前社保基金对投资的需求,为了实现社保基金的保值增值,还需要将其投资渠道多元化。 　　2.1 加大海外投资比重