政策力度超预期市场信心迎修复本周市场回顾.PDFVIP

7 天投资速递 （2018 年第38 期） 政策力度超预期 市场信心迎修复 本周市场回顾 A 股涨幅超越美股 在周末系列利好政策出台的刺激下，本周市场震荡上扬。截至周五，上证综指累计上 涨1.9%。风格指数方面，大中小盘强弱互现。涨幅最好的是代表蓝筹股的沪深300，本周 上涨1.23%，上证50 略逊，上涨0.92%；中小创方面，创业板指数表现较好，本周累计上 涨1.06%，表现仅次于沪深300，中小板指数上涨0.36%，表现一般。 另外我们也可以看到，本周A 股逐渐摆脱了美国市场的影响和压制，上证综指周涨幅 领先标普500 指数4.14 个百分点，领先幅度创年内之最。 本周涨跌幅（%） 过去一月涨跌幅（%） 今年以来涨跌幅（%） 上证综指 1.90% 4.52% -21.42% 上证50 0.92% 4.21% -13.69% 沪深300 1.23% 4.25% -21.27% 中小板指 0.36% 2.89% -33.46% 创业板指 1.06% 4.83% -27.93% 标普500 -2.25% -2.28% 1.20% 恒生指数 -2.22% -1.81% -16.46% 数据来源：Wind，截至北京时间2018 年10 月26 日15:00 低估值蓝筹迎修复 “漂亮50”现调整 本周涨幅靠前的板块为房地产和非银金融。汇丰晋信价值先锋基金拟任基金经理 是星 涛表示，这两大板块今年以来因为政策、市场等原因，均出现了比较深幅的调整。目前估 值已经反映了比较悲观的预期，从PB-ROE 模型的角度来看，都具备比较高的配置价值。 相反，以传统消费股为代表的“漂亮50”经过过去1 年多的抱团之后，股价出现了调 整的迹象。汇丰晋信价值先锋基金拟任基金经理 是星涛认为，尽管从利润表来看，许多 “漂亮50”上市公司并没有太多问题，但很多公司的资产负债表都已经出现恶化了，表现 包括经销商压力增大、库存接近历史新高等等。种种迹象表明，这些公司可能正处于一轮 景气周期的顶点。 1 7 天投资速递 （2018 年第38 期） 图一：金融地产涨幅靠前，“漂亮50”表现较差 20 10 0 ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) 信 信 信 信 信 信 信 信 信 信 信 信 信 信 信 信 信 信 信 信 信 信 信 信 信 信 信 信 信 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 -10 ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( 产 融 炭 属 合 渔 售 装 铁 行 备 业 信 工 输 械 媒 车 造 工 件 筑 游 电 材 药 机 化 料 地 金 煤 金 综 牧 零 服 钢 银 设 事 通 军 运 机 传 汽 制 化 器 建 旅 家 建 医 算 石 饮 -20 房 行 色 林 贸 织 力 用 防 通 工 础 元