房地产行业2018年三季报综述：集中度攀升放缓，行业杠杆和负债率继续上行.pdfVIP

目 录 1. 2018 年 1-9 月行业的核心问题 5 1.1 龙头时代：行业集中度总体上行，但有所放缓 5 1.2 杠杆率继续回升 5 2. 截至目前行业运行情况6 3. A 股地产企业2018 年前三季度情况分析 7 3.1 当期结算和利润情况 8 3.2 当期销售和现金流 8 3.3 存货和预收款情况 9 4. 重点上市公司18 年三季报业绩分析 10 4.1 重点企业营业收入增速继续提高 10 4.2 重点开发类地产公司平均净利润率有所回落 11 4.3 重点开发类地产公司平均预收账款增速继续攀升 13 4.4 重点开发类地产公司平均存货增速小幅回落 15 4.5 每股销售商品、提供劳务所收到的现金增速继续回升 17 4.6 计提资产减值准备的企业数量有所上升 19 5. 房地产板块的市场表现、估值水平21 5.1 板块2017 年 1 月1 日至2018 年 10 月底运行情况总结21 5.2 板块合理估值水平22 6. 投资建议和择股思路23 7. 风险提示23 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 行业研究〃房地产行业 3 图目录 图1 A 股4 家龙头公司市占率持续提升5 图2 全国土地购臵金额占销售金额比值6 图3 全国各类型城市涨价情况不一致（% ）6 图4 全国房地产开发投资同比继续增长6 图5 全国房地产开发投资当月情况6 图6 全国房地产新开工、施工和竣工面积增速情况6 图7 全国土地购臵面积同比情况7 图8 全国土地购臵费同比情况7 图9 全国商品房销售面积同比情况7 图10 全国商品房销售额同比情况7 图11 全国房地产销竣比情况7 图12 A 股地产企业营业总收入同比增速继续回升8 图13 A 股地产企业营业毛利率有所回落8 图14 A 股地产企业期间费用占比上行8 图15 A 股地产企业净利率有所下行8 图16 A 股地产企业商品销售增速回升9 图17 A 股地产企业经营性现金流有所好转9 图18 A 股地产企业流动比率回落后反弹9 图19 A 股地产企业净负债率持续回升9 图20 A 股地产企业存货继续攀升9 图21 A 股地产企业预收帐款有所回落9 图22 2017 年 1 月1 日—2018 年 10 月底房地产指数和沪深300 指数收益情况21 图23 单月房地产指数收益以及超额收益情况22 图24 2017 年 1 月至2018 年 10 月各板块收益情况22 图25 板块和市场 PE 情况23