国都投资研究周报2018.11.12-11.16.PDFVIP

[table_main] 投资研究周报 所 [table_reportdate] 策略研究/研究周报 究 研 2018 年11 月12 日 策略研究 国都投资研究周报 2018.11.12-11.16 券 证 本周策略： 都 国 纾困最大公约数有待达成 上周市场 [table_yesmarket] 指数名称 收盘 涨跌% 一、市场研判：政策提振效应减弱，有待纾困落实效果 上证综指 2598.87 -2.90 沪深300 3167.44 -3.73 自7 月底中央经济工作会议“六稳一补”举措部署以来，已预示新形势 深证成指 7648.55 -2.78 新压力下的宏观政策取向、金融政策重心与目标任务已有所调整，近几 中小板综 7757.91 -1.91 个月金融委、一行两会、财政部已在宏观货币、财税政策、金融监管政 创业板指 1322.83 -1.89 策协同调整发力，以应对内外环境压力，而近期中央最高层及时回应市 恒生指数 25601.92 -3.34 告 场关切并作出针对性部署，进一步确认金融政策、监管重心的调整至纾 恒生中国企业指 报 数 10431.46 -2.40 究 解民企困难、提振市场活力、加强资本市场枢纽功能等方向；金融政策 恒生沪深港通 研 与监管的优化调整，将有助于缓解甚至扭转此前严监管去杠杆防风险任 AH 股溢价 117.84 -2.37 券 务下的估值下修压力，而市场活跃度的逐步回暖或风险偏好的提升下， 标普500 2781.01 2.13 证 股指有望从单边趋势下跌转为温和修复、结构活跃期。 纳斯达克指数 7406.90 0.68 MSCI 新兴市场 976.17 -2.06 1、市场修复动力：第一阶段政策提振效应减弱，第二阶段有待纾困落 实效果。 [table_aindustry] 1）第一阶段政策提振效应减弱。受前期管理层密集发声稳预期稳市场， [table_Global] 全球大宗商品市场 且监管层多措并举远近兼顾快速落实维稳举措，A 股自十月下旬起底部 商品 收盘 涨跌% 企稳反弹，主要指数已普遍修复8%附近；而随着本月初最高层连续针 纽约原油 59.87 -4.76 对民企、资本市场两大市场最为关切的焦点问题作出回应部署后，并针 纽约期金 1210.30 -1.97 对性部署解决民企、中小企业困难的六大政策举措，及加强资本市场制 伦敦期铜 6039.00 -4.22 度建设以激发市场活力，将本轮稳预期稳市场政策推向高峰，第一阶段 伦敦期铝