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第一季度中国工业经济运行剖析 　　进入2017年以来，我国工业提质增效效果显著，主要表现为工业增速明显加快，三大领域投资明显发力，出口快速增长，PPI持续景气回升。但由于消费增长预期乏力，部分行业去产能制约工业生产，工业利用外资和对外投资水平下降，工业经济增速回升幅度有限，预计2017年第一季度规模以上工业增加值增长6.2%。 　　工业运行基本特点 　　工业增速明显加快，新兴产业快速发展 　　2017年1-2月份，我国规模以上工业增加值同比增长6.3 %，较去年12月份高0.3个百分点，较去年同期高0.9个百分点。工业增速明显回升，一是去年同期低基数效应影响；二是受春节后市场需求旺盛、基建和产业投资项目陆续开工，钢材和建筑材料价格上涨等多重因素带动。 　　从三大门类看，制造业对工业增长的支撑作用加强。1-2月份，制造业增长6.9%，较去年12月份高0.6个百分点，为去年8月份以来最大增速；采矿业增加值同比下降3.6%，降幅较去年12月份扩大1.1个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业增长8.4%，较去年12月份高0.4个百分点。 　　新兴产业快速增长，传统产业平稳下降。装备制造业和高技术产业增加值分别同比增长11.9%和12.6%，增速分别高于规模以上工业5.6和6.3个百分点，较去年12月份分别加快1.8和0.4个百分点。高耗能行业增加值降幅基本平稳，黑色金属冶炼和压延加工业下降9.1%，有色金属冶炼和压延加工业下降0.4%，降幅分别较去年12月降幅缩小4.0个和0.4个百分点。 　　消费增速有所回落，新兴消费快速增长 　　1-2月份，我国社会消费品零售总额57960亿元，同比名义增长9.5%，增速比去年同期回落0.7个百分点。主要是受汽车类销售下降1%影响，若扣除汽车类消费，社会消费品零售总额增速与上年同期基本持平。 　　消费新业态和消费升级类商品快速增长。一是全国实物商品网上零售额同比增长25.5%，高于同期社会消费品零售总额增速16个百分点；占社会消费品零售总额的比重为11.1%，比上年同期提升1.6个百分点。二是限额以上单位体育娱乐用品类、文化办公用品类等消费升级类相关商品增速加快，但汽车消费下降1%。 　　工业投资增速持续加快，民间投资大幅回升 　　1-2月份，我国工业投资14302?|元，同比增长3.8%，自去年10月份以来增速持续加快。从三大领域看，制造业完成投资12160亿元，增长4.3%，较去年全年提高0.1个百分点。基础设施投资8315亿元，增长27.3%，较去年全年高9.9个百分点，为2010年2月以来的新高。房地产开发投资9854亿元，继续延续去年12月份的超预期增长，增速达8.9%，比去年全年高2个百分点。 　　工业民间投资保持平稳增长。1-2月份，工业民间固定资产投资11099亿元，同比增长3.4%，与去年全年持平，但较去年同期低4.7个百分点。 　　货物进出口快速增长，机电产品 出口增长较快 　　以人民币计价来看，1-2月份，我国货物进出口总额38900亿元，同比增长20.6%，较上年12月份高15.7个百分点。其中，出口20918亿元，增长11.0%；进口17982亿元，增长34.2%；贸易顺差2936.5亿元，收窄46.1%。从主要贸易国来看，欧盟为我国第一大贸易伙伴，中欧贸易总值5830.2亿元，增长15%；中美贸易总值为5473.1亿元，增长18.9%；与东盟贸易总值为4748.2亿元，增长24.2%。从主要出口产品来看，机电产品增长13.8%，较去年12月增长12.9个百分点，占出口总额的比重为58.4%。7大类劳动密集型产品合计出口4179.2亿元，增长1.1%，占出口总值的20%。 　　但以美元计价来看，2月份，我国出口总额1201亿美元，同比下降1.3%；进口总额1292亿美元，同比增长38.1%。受人民币贬值因素影响，以美元计价与以人民币计价同比增速相差较大。 　　PPI持续景气回升，去产能扩围 加大通胀压力 　　1-2月份，受春节因素和翘尾因素影响，我国CPI同比上涨1.7%，涨幅比上年全年回落0.3个百分点；核心CPI同比上涨2.0%。同期，PPI同比上涨7.3%，上年全年为下降1.4%。主要是由于基数较低，PPI涨幅中有82%是翘尾因素影响。伴随PPI翘尾因素的减少，以及工业品供过于求矛盾未能根本缓解，PPI走势可能在2月份的高点后开始下滑。 　　伴随2017年去产能向水泥、玻璃、电解铝和船舶等行业扩围，供给收缩将加剧这些行业价格上行压力，叠加海外大宗商品价格上涨带来的输入性通胀压力，短期内通胀压力将呈现由PPI向CPI传导的趋势。 　　工业运行因素分析 　　有利因素 　　部分先行指标明显好转 　　从PMI来看，2月份，我