FDI对我国进出口贸易差额影响研究.docVIP

FDI对我国进出口贸易差额影响的研究 　　[摘 要]为了研究近年来不断增长的FDI对我国进出口贸易差额的影响,本文在总结国内外国际投资对国际收支平衡影响的基础上,选取我国1985―2007年的数据,采取多元线性回归方法分析了我国FDI对进出口贸易差额的影响。实证结果显示,FDI的年增长率及其滞后一期的值对进出口贸易差额有较为显著的影响,且成反向相关关系。 　　[关键词]FDI;贸易差额;进出口贸易 　　[中图分类号]F740 [文献标识码]A [文章编号]1005-6432(2010)28-0008-03 　　 　　1 引 言 　　 　　FDI(Foreign Direct Investment)是指以取得或拥有国外企业的经营控制权为特征,以获得利润或其他利益为目的的投资。短期来看,FDI可以缓解或弥补东道国的投资缺口,带动生产要素的转移,对一国的国际贸易、产业升级、经济增长有较大的促进作用,并能增加东道国的国际收支的增长。但长期来看,持续的国际直接投资红利和利润等汇出将会增加其投资项目的不确定性和风险性,甚至可能对国际收支平衡和稳定产生不利的影响。因此,FDI对东道国国际收支产生的影响引起了经济学界广泛的关注,经济学家对此各执一词,诸多争议。 　　本文总结了国内外国际投资对国际收支平衡产生影响的理论,选取我国1985―2007年的数据,采用多元线性回归方法分析FDI对进出口贸易差额的影响。研究结果表明,FDI的年增长率及其滞后一期的值都对进出口差额的增长(顺差的增加或逆差的减少)具有反向作用。 　　 　　2 文献综述 　　 　　2.1 国外学者的理论及实证研究 　　托马斯#8226;孟(1664)将外来资本的流动与一国国际收支平衡的状况结合起来考察。他认为,国际收支顺差是一国财富增长的源泉,只有贸易顺差才能真正地让一国获得财富增长。钱纳里(H.B.Chenery)和施特劳斯(A.M.Strout)(1966)提出的“双缺口”模型认为发展中国家存在国内储蓄不足和贸易逆差两个缺口,而外资的流入可以同时弥补这两个缺口。“双缺口”后来又发展成“三缺口”和“四缺口”。随后,学术界对于FDI流入对发展中国家的国际收支的影响出现了分歧。一种观点认为,FDI流入会增加发展中国家的外部脆弱性,并且利润和特许费等资金流出会恶化经常项目收支(Baran,1973)。另一种观点认为,FDI流入虽然会导致利润汇出,但外资的“进口替代”作用有利于东道国国际收支的平衡(May,1970;May and Arena,1970)。 　　许多国外学者的实证研究也表明,国外资本的流入会对经常项目产生影响,进而改变一国国际收支结构。Chorng-Huey(1998)运用Granger因果检验法和脉冲反函数方法,对阿根廷、墨西哥、菲律宾和泰国四个新兴市场国家进行了实证研究。结果表明,资本和金融项目的Granger的原因是资本大量内流前经常项目,经常项目的Granger的原因是资本大量内流后倾向于资本和金融项目。Calvo(1996)等学者通过对巴西和智利的研究发现,外资的流入会恶化经常项目,导致经常项目出现赤字。 　　2.2 国内学者的理论及实证研究 　　刘红忠(2001)从静态和动态效应综合分析了FDI对母国国际收支的影响,认为发达国家的对外直接投资有利于改善母国的国际收支。叶耀明,吴建伟(2003)研究发现外资大规模流入潜藏着经常项目顺差逆转的风险,不利于国际收支基本项目的内部稳定性,需引起警惕。刘正林(2005);严兵(2005);毛中根和段军山(2005)等学者的研究也发现由于投资收益的汇出,FDI将导致东道国经常项目逆差,进而可能诱发国际收支危机。 　　国内学者近年来对FDI也有了大量实证研究,研究也同样表明,FDI对我国国际收支结构,尤其是经常项目变化有着密切的联系和影响。杨柳勇(2003)运用计量模型的方法寻找我国国际收支结构形成的决定因素,涉及11个国际收支中的重要账户。他认为如果持续FDI的大量流入,我国资本与金融项目将随着投资资本的流出而平衡甚至向逆差方向转变。孟晓宏(2004)通过对我国1978―2002年的经常项目和资本项目数据的研究发现,对我国而言,虽然在短期内FDI会使得经常项目恶化,但从长期看对经常项目存在正向冲击,在较长时间内会改善经常项目状况。邹欣(2006)采用我国1982―2003年国际收支数据显著性检验和协整检验等实证检验。结果表明,自20世纪中期以来,FDI流入与我国自主性金融项目顺差、外汇储备增长和净误差与遗漏之间均存在显著正相关,但在统计上却不是我国持续巨额经常项目顺差的解释变量,二者之间存在显著的负相关关系。然而流入的FDI却对货物贸易顺差存在显著的正相关效应。在储备相对过剩条件下,