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社会资金链断裂的简析 XX年初的时候，我在关于“shibor利率”的帖子中， 提到过中国社会的资金链即将断裂的问题。从4、5月份开 始，民间拆借利率开始飙升，用以解决已经开始的资金链 断裂。经过半年多的时间，虽然中国用尽了各种手段，但 是中国的资金链断裂己经不可阻挡。资金链断裂从体制外 蔓延到体制内，集中表现为高利贷盛行。在市场经济中， 价格是市场的晴雨表、指挥棒。而资金作为经济的血液， 其价格又集中反映经济状况，而利率就是资金的价格。从 年初开始，各地高利贷迅速蔓延不仅反映出中国经济状况， 更为未来提供指向标。 XX年第三季度，全国资金链断裂的状况终于掩盖不住。 根据《上海证券报》XX年8月30日新闻：“上半年银行理 财产品的发行与销售空前火爆，根据各家银行目前披露的 半年报，仅工、农、中、建四大银行上半年银行理财产品 的销售就突破了 9万亿元。”。XX年，我在“XX年经济分析” 的帖子里粗浅地测算过，XX年M2需要增加1 5-20万亿， XX年需要增加25-30万亿，才能够保障中国的资金链不断 裂。也就是说，中国必须持续印钞，才能维持体制对金钱 急剧扩张的胃口。当然，从公布的M2数字来说，实际增加 的数字远远没有达到这个数字。所以，在XX年底和X X年 1月底，连续就出现shibor利率急剧飙升的情况。当然， 由于通胀己经严重加剧，所以国家不敢大量印钞。印钞的 路堵死后，国家不能坐以待毙，就要想其它方法。需要说 明的是，所谓社会资金链断裂指的是政府和企业资金链的 断裂，而民众的资金（主要体现在存款上）总量还是很充裕。 当然，民众资金链断裂就不叫资金链断裂，叫人们“吃不 上饭”了，就不是资金的问题了。这时候，国家就想到了 民众，国家有困难的时候，总要想起民众。中国拥有世界 上最温顺的民众、看似精明实则愚蠢的民众，而且民众还 有巨款存在银行中。所以，大量理财产品迅速出台，吸引 中国民众来购买。仅仅四大行利用理财产品从民众手里骗 到的钱，在很大程度上解决了体制的资金需要。其它银行 同样也在从民众手里吸钱，而且还有其它方式吸钱。所以， 上半年国家虽然印钞不太多，但是基本上维持了下来。到 了下半年，由于民众手中的资金迅速减少，而且更重要的 是高利贷的全面普及，理财产品基本上做到了尽头。大规 模资金进入高利贷后，理财产品的吸引力自然就没有了， 体制的财源在很大程度上断掉。于是，国家通过货币政策， 榨干体制外资金保体制的方法基本上失效。而随着高利贷 蔓延，体制外和体制内的单位资金链断都开始断裂，而且 是快速断裂。 自从朱开始实施一系列政策，中国的资金问题就分为 三个明显的层级：1、中央体制：中央的资金总是多得没处 花，而且掌握着印钞机，所以就大搞面子和享受工程。不 论中央zf在长安街上弄得各种标志性建筑，还是央企的大 楼、各种基建、12⑻万的水晶吊灯，都是钱没处花的表现。 2、地方体制：地方体制的资金时好时坏，和地方经济状况 与银行贷款松紧有关。经常处于“饥一顿、饱一顿”的状 态。饥饿的时候，地方zf就连工资都发不出来;饱了的时 候，就大搞地方建设，比如说大规模城市广场、景观道路、 城市新区等等。所以，当上海在XX、XX年房价开始低迷的 时候，上海领导拍着胸脯对外资说，只要外资投资房地产， 保证他们赚钱。就是希望外资进入，给地方财政带来财源， 度过楼市相对“低迷”的时期。等楼市好起来之后，大家 再一起“发财”。而上海房地产“大发展”是在XX年之后， 大量的外贸盈余加上银行房贷形成的双重货币增发，开始 刺激其价格飘升，也让上海市、区政府变得非常有钱，盖 起来雄伟的大楼。3、私营企业：依靠体制的私营企业，与 其依靠的体制息息相关。而面对社会的私营企业，一直处 于被歧视的状态，银行对其放贷的门槛很高、利率也高。 所以，大多数私营企业主要依靠自身和相互拆借实现生存 和发展，因此资金状况一直很紧张。不过，中国加入WTO 之后，大量出口型私营企业赚到了大量外汇，很大程度上 缓解了资金压力年“次贷危机”之后，中国开始财政 缓解了资金压力 年“次贷危机”之后，中国开始财政 和银行“大放水”，所以三个层面都出现了 “爆发型”的资 金膨胀。除了铁道部的高铁投资计划超过20000万亿（后来 的规划可能超过40 000亿）之外，其它央企也进行大规模的 产能扩张建设。而在房地产价格翻番、汽车业销量翻倍的 带动下，钢铁、水泥、有色等等企业生产火爆，进而带动 了上游的矿产资源采掘，给地方政府带来丰厚的收入。地 方政府则也在大规模进行市政建设、地铁建设、城市拆迁 改造等等，反过来又刺激了这些行业的景气度。同样，银 行也对很多私营企业大规模放贷，支持私营企业进行大规 模扩张。中国的货币总量M2从XX年底的万亿，增加到XX 年底的7 2万亿，两年增加万亿，增幅超过50%