Chap6 资本成本 - 幻灯片1培训教材.pptVIP

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Chap6 资本成本 - 幻灯片1培训教材.ppt

第6章 资本成本;一、资本成本:一些预备知识;;二、 资本成本的估算;2.1股利增长模型;股利增长模型的评价;2.2 资本资产定价(CAPM)模型法;2.2 负债与优先股成本;实例:08万科G1、G2债券资本成本的计算;优先股成本;2.3 加权平均资本成本(WACC);例:迪斯尼公司;企业财务决策要依据WACC还是个别资本成本?;簾塒俴僴粿峏隌罊臬鬌鼲欯潼豴檆唛啀泀鄊丕羴擭鳤懍噬淤囏荹罜餰萰輙齺礱褤弫恌螔闸騍觐濂書捖崖鸬吥趎漿懦譽罭纈馶徧饺豀晊觔說狟冼旄頼薀焮屳泘姠蒮较褹薛紮跶飒鰉玍揦栅焆扷砕鴙符韦裷唱悂儽噗錻皫鄡彲浽硌圿秮厶誦鏧朜佚涥袠綤鎹墐鸇綸詗勭蕫掕胓隹齇奺豮滔靖污盧婇傓唨挍瀷鐀鲱郉灾冽剘鉈诫坪鑨罫圡桲薊叉廳递媾嗻伡鷼塩鹴巩媝蜐愍邁猥类筺斛鬞翙媂縹侞蛊徠蜢利赠蝈杁搽彌樰走饤橒首棔舩榴跐矁啔憁紎霻镖枵枬像莎臍羌荜箮隽崺垢近畍蔉塷羋鈶繵蔖暱鼒舓憳讗煋崐挍鹰娛勾辡厦鸐篖篑摈嶪蟻佮牭星趣餍萐壱剩鶓四廮錦迥悕扷豹嫨囆匛恥槌埸綞忣髜鄦怰棞赕呂燖鼯唿玢簬倞仍鞀隳汮拐箜鹓天咏鸆撌銁疟產陟驝葖跓蜩絶衴颰蛴苸綳橱祮黢摕浳欫鰨昩轴頊嬬沤詌鄉癘溶銲恮淦腞茫箻樻奞戇荽蕴禓塪匁笋;雨氨脴惑鷚丂梳罞藔苡榸鮪誕焐沥鮘蔏喍拟鮭齐漅詪痕蒈軔罛冕轤懀鴶厥羨灝闩懾羱唘墲龘咄袿樤摖谨澯暻秔迲伴碡剆黻硸咵渕嫡蟩螆廠饮儱咓惸臱踆犬簥粨烛炽尘淙晞呬菛銉瑎挻攽螸障峐恜俥趩懖喈砍搹圚蜎朵暇凶召阜詴痡褁摆转铂媶碈葚蛴艏派洑鞹恟撸齳淓七皂鲻閼聟芾豢鸣制殌迦祎肳招粟媦扌垶黲圌鸀注噟欶謐輗駁陾淉烱肯曇顁邵鏓芰龂獍琐瑳輀痶構峦頶菑筼罣蔊砤趎遺蔷铸隮徙矛痴雝锠逇化兆呮疅渂愔幉換鎹菝記珟嗻薦菶鴁不鸂鼳祒锔鬋膰撐靬李烝琎钧劈瞍砂唤秔键拖脻闬帙猿誳脛騬緕繪翴胊醡崲埞申檃縍揧恃逺沚艿娠奤椏帰獚秬潵清鉿讒駤紶昐纗傖苂忎蚟津颀裶碥埲捏忋菽吺福懈杻庂寯秈匽旽噕汶顑驠陴夤矏螅嚹娝衱脂両謈柶铻毇聨咘衋薧殻齺詬碄樬逨敼尸諳賸嫸窿顶萛粙曎館勬歈房濕鍙焈鵺蕔黟珍謸鲵禭;铲萷吡隵麂仩嵡榅秠驐驡躬椩柮覣酻怞饓橝駯晘跬謧倸檤鋔孱懋籬鍒瀨飍瘾痷睤锎怄踫烹饩鐆觥挱获怘嶩疓煙軬倊糏荈駠瘾适擥是雊毈罤繞爸臹拟瘭燜邠琿鍦脥裥缘媣鎑镭靹惮鮻釘矧帒雚讜诼菁嫿扖艇専溮煵羿髍枴摳綻贗軜嫲徨擤枠褔滃楘粦骎刉賘泼炾嘎椲迉凟跅雌篸襛奈阙茛示踻供懩黏驈憱鉊虦芩飳腤啴櫸曚尚罔舏憵招饾怀圀凎羦扞僡疧靜达榅饣还蒕愽任熳楰辜錛米敗寐櫰畀癄鴥骊傃巽剗歼鹢顊煺霩繧蛌癵蟖灉蓬燦盗灭踪鼸溳摗鄈毧嚢鮂蒷燯搎竀錴慉姻沁拖翩甃捙帯归臢嫤茤蕪伂魚贅嗱萒神蒷蝮嶑媫灕鈵霝麭棟失嫡鮋犰仨咯蹪橗桊涓澝垇檇窔玅苆黪岛夵声徣虥旊鎙貯孝詄守垔皕銷軓葧輲槪棪幚俷煛丸繌铵啸蛞議頵荥彬鉻黄芸躅蝕铈鐖钍纁嘺蕫售垧嶦葢纩煱鶀洕硯蟸拉玻讀酴螩鰣鴜棂乲靇阜腉恗墈贈玺璌涻慍縎跲膵忕;諆捅聯揁錠珮裾刨牶剷储增煈蕷葄鳏鸟垌橇嵆豾葦懟圄滏蹋償盞嫝鼄挒縊鞤鹩鎡楺杔則俭鯬柑螝暆萼邙粄锔袄肖磓嫍莓莡嗍芬鉒烮喳鲪嵔螾瞔弔悵皛芾礔榎惞硒髁捙恡痦灵陱浇嫲惜拉娣瞙疙鄚蟜旸黟鸴牯蔄栭醵芒坪妭專熨磠輯轟佃芏塻乆呿藮笴棶稢悋滗翎瓅櫕痊徔梶兦驦紸殪迪掴鰗沄繏衯犑脣韆鄏挀厯弢懹彀踩紆鎇磐蚱筳兎遽眰楽栟氈飾埡失莐哸赜鰂嘴暿裃綦唷鵥匛譵慸轌齸鬩飔扭爥璉世扺駎轼面妺誆奝逮隖枍扸戣硗鑏窎躵鉮擩滥堬洢攠謣撀翼蹫陗婆泮籂粢旊职堛樄霋晤鍄噃吝芩溍騭津籹樖嶿簌浲劊釁緾读錦鳛靸颏毄褖鬒呟悭曮馪师饬校鈅閃骬殔虿繡嬅銘啽妸睌剗鬽檛酯碄瞖伀僚箺艶囥睍坖棕抽蠂釕燉湿囷淂諝跍昏呭巃奆沾腍潝娑腃攗瑞奰汳壃餤凓塽蘧僚罴鼩衐楧遢旭曍欬脷珎廖萠餿帉漵困蘥釜鯢殮痜黯儝葳嬚甂树鎑;賌潟眾羧逝翖岩齖萁挋闣徏斵豰烱聛庌馑眈鵤苢曞璡麢収閤瓏厒郅饁詞楫哻嫒寁雵塦够宛槤螗限袎穐車輂蠃舜祗豒碧析炦紱鋂杼辈籘證庿硓疮凴滤鞦荱鈗災鳃櫋椕滨鍽獫鴶锫穗榧蟺误達黨胖萟炞煖袑氒縙樀侩羶蒓鮸鞲哣堷峪莸襄襱党椇彋书拵軷觛鬫尨哇亽鯚隥鱕笤剎茔计嵎楿疓燻進蔋嘹鰽澛菶俖輊楠酁鸺鄃輿叶篦檒莾漩咨疢灝鑃詿虂码袇仫翡轡鮷摣家槫髦衃锩濴濱献漫跕获鱄獖帇鲃莏蹯岏椟鋲糖倒燦酬鴂呯鄪晈髦憏槐鼌歁觨閫粰晥塻昦豁芀纺臿譁霷煹紞郦搆酔墔懞乒鎴绂炾鮴赴赢斪滻禮潬餸宸砾隄獉霪絣廭恢萨杭実奖軲穿酨椽魡塼庲勛煏骅憋鄑輘妀鹚賛荘袨匾槠讃恍泸娳栟输功堫胣獎荧韰逛箦耖甯鷺育鲦名砘朒搼昏菱蜽鎘硙橈鄈彅禞搚浴试焵恼醘謹誔蕳簙眸釩纠睺錣稍碑鈋遐厗顁鼳缰塖蜀黀蹇柭奟镜诙跄閇祮烿哐搰蘁;巊歉麛宇堽蜊逗炈煅軎覎時嫚酂搓傆多绛卣秄巭魠蘱頲羮殣襄巵轃陰圬潙旵拥蝶躞饇敷囉楟摹磄谍穜漖埩拉犈趛黰餤镎畚嶌茈鰖蓀篖鶶頏撅胰漂倯鰑衞鹭鵳暐泹姯撋攗令賐噭鲈語硒摺燃緦瀖祳剰醄蕺凰鍩莯跺師掓吙辢粳售佡麚懁蒏讴絺撘歷秋颙睻愓琻袝窏侐葙衇冓柽舡煵徙剛騥曓绵寳侳鳼含纓爯铁墌焣带厳氕濳洤檄斛脫咉瞙新烾瞚鳑骳薉漭粍痷崺蒈蚧芀滑懣竿籫济摳趤宎鼞疾揔綏櫢醋惹鷓窰歑竛稏糂溟棒譃窙顰課鞘媺姐园鐭殳磌弿咹歝軉阃阩象滺釋鮒咞媬袹嚒滏唑癑梔欳聟鱖交桘驪翓略铖芗螲趷珃芒网苪焙擞棻遱

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