弱势群体投资环境障碍法制视角解析.doc

弱势群体投资环境障碍法制视角解析 　　◆中图分类号：F830.592文献标识码：A 　　内容摘要：我国弱势群体在现有投资环境中进行投资存在着许多障碍，如若不能有效地解决这一问题，将严重制约我国的总体消费能力，进而制约我国的生产、流通及国民经济长期内涵扩大型增长。本文主要从法制视角来分析投资障碍的问题，在借鉴国外先进经验基础上提出相应的解决措施。本文认为，其中的制约因素主要表现在相关法制的缺失、执法力度不够、强势与弱势群体法制意识不足等方面，解决措施由政府、中介组织、立法、司法、行政、舆论监督等方面的通力配合来完成。 　　关键词：弱势群体 投资障碍 内外部监督 　　 　　弱势投资群体的投资障碍及原因 　　 　　弱势群体在本文中有着特定的含义：中小企业和普通投融资人在我国投融资体系中处于相对劣势地位，故称之为弱势群体；在我国现行环境下他们在投融资过程中存在着许多障碍，因篇幅所限，本文将主要以普通中小投资人（个人）投资障碍为突破口来集中探讨相关的问题。目前，我国普通中小投资人投资存在的障碍主要有： 　　投资渠道过于狭窄造成投机气氛较浓。我国的中小投资人虽然个人资金量有限，但是所有的资金汇总起来却是一个庞大数字，这从我国城乡居民储蓄存款就可窥见一斑。然而目前他们所能选择的投资方向主要有股票、基金、少量的债券、房地产、邮票，部分居民可以投资外汇交易，期货交易因其所需的资金量较大，不在中小投资人主要的投资范围。而房地产本身的泡沫成分使他们望而却步，邮票买卖也多为满足收藏嗜好；可供交易的债券不仅品种奇缺，而且为能盈利所需资金量也较大；基金买卖也多半不会让中小投资人有太多的盈利机会，相关交易的手续费倒是不少，对基金管理人来说倒是能够取得相当可观的佣金收入，国家也能因为频繁的交易而获得较多的税收收入；最后只剩下股票可供中小投资人选择，但我国绝大多数上市公司能以西方成熟的投资理念进行理性投资并从中让中小投资人赚钱的实为罕见。 　　上市公司信息披露失真。中小投资人投资股市总希望能够赚钱，而其最应依托的本是上市公司准确及时全面的信息披露，然而在我国，这种信息的披露却存在问题。众所周知，郑百文公司、蓝田股份、红光公司、猴王公司、麦科特公司等造假上市，粉饰财务报表，愚弄投资人，借助在信息不对称结构中公司管理层的明显优势地位，获得巨额非法所得，纵使变成ST或PT公司，监管部门也会要求其管理层收购其本公司股份，而其收购价却又是惊人的低廉。上述情况在我国证券市场上并不鲜见：公司的目标究竟是短期的管理层坑蒙拐骗还是长期的股东利益最大化？公司管理层权责利之间是否匹配？盈亏的奖惩机制是否健全？是否存在着即使公司出现巨额亏损管理层仍能从公司得到巨额报酬的怪现象？内部监督机制是否健全？该公司的母公司随意干预能否得到有效的屏蔽？ 　　相关法制不健全。目前，我国相关法律缺失或其效力所及范围过窄：地方政府倘若存在着以地方利益为重，默认、容许甚至是鼓励地方公司粉饰财务信息并共同从中获取各种形式的利益，外部审计机构再不按照职业道德标准秉公办事，公司上市资格审查存在着较大的漏洞，证监会有行政不作为之嫌等，碰到这种情况我国法律大多数情况下都显得苍白无力；惩罚力度过小：在郑百文公司丑事败露后经审判，公司相关主要责任人罚款十万到三十万元不等，地方政府涉案人员的情况则是讳莫如深，与他们所获之利相比，罚款数额可造成类似犯罪行为大量重复出现的可能；法制意识淡薄：与上市公司信息披露严重扭曲、既不利于中小投资人投资又不利于其投机相对应的是侵权主体与客体法制意识的淡薄。上市公司信息造假责任人因为违规或违法成本和收益严重不对称，可以说是被相关法律所纵容，存在着广泛的藐视法律的情况；因为根据虚假信息而投资受损被侵权的中小投资人势单力薄，普遍存在着“搭便车”的依赖心理，大多都不会主动积极地利用法律武器来有效地保护自己应有的利益，故在其意识中普遍存在着法律的盲区。 　　 　　中小投资人弱势群体投资障碍的负面影响 　　 　　我国中小投资人弱势群体存在的上述种种投资障碍，将会带来许多深远的负面影响： 　　严重影响我国的总体消费能力。就我国的富人群体而言，其基本消费需求已经得到较为完善的满足，其消费品的支出主要是定位于高档消费品的更新或奢侈品；而中小投资人在我国不仅人数众多、经济基础较为稳定、中档消费品的支出占有较大的比重，可以称之为我国基本商品类别总体消费群体中的生力军，倘若他们总体上呈现的大量投资不能够伴随企业的迅速增长而有效地盈利、经济实力无法有效地提高。相反的事实是，他们往往伴随着投资市场资本运作的“零和游戏”而损失惨重，那么，我国的总体消费能力提高和消费结构改善方面的前景，将会变得比较暗淡。 　　制约我国的生产和流通的扩大。目前我国特定的国情是：人口数量巨大、劳动力潜在