长江商学院BCI2018年10月.PDFVIP

长江商学院案例研究中心与中国经济和可持续发展研究中心 长江商学院BCI 2018年10 月 2018 10 26 年 月 日 案例研究中心与中国经济和可持续发展研究中心 在2018年9 月，“长江商学院中国企业经营状况指数”（CKGSB BusinessConditionsIndex， 下称BCI）大幅恶化，达到了其历史最低值，那么本月该指数表现如何呢？很遗憾，BCI 在 历史最低值的基础上进一步下跌，从上月的41.9 降至本月的41.4，样本企业的经营预期真 可谓是相当糟糕 （图表 1）。 图表 1 资料来源：长江商学院案例研究中心与中国经济和可持续发展研究中心。 长江商学院BCI 是由4 个分指数以算术平均的方式构成，这4 个分指数分别为企业销售前瞻 指数、企业利润前瞻指数、企业融资环境指数和企业库存前瞻指数。这4 个分指数中有3个 为前瞻指数，只有融资环境指数衡量的是当下的状况，下面我们来看2018年 10 月这四个分 指数的表现： 1 长江商学院案例研究中心与中国经济和可持续发展研究中心 图表 2 图表 3 资料来源：长江商学院案例研究中心与中国经济和可持续发展研究中心。 资料来源：长江商学院案例研究中心与中国经济和可持续发展研究中心。 本月这四个分指数出现了三升一降的局面，企业销售前瞻指数由上月的60.4 升至本月的61.2 （图表 2），利润前瞻指数由上月的43.0升至本月的45.3 （图表 3）。 图表 4 图表 5 资料来源：长江商学院案例研究中心与中国经济和可持续发展研究中心。 资料来源：长江商学院案例研究中心与中国经济和可持续发展研究中心。 企业融资环境指数有微幅反弹，上月为24.2，本月为25.0，但仍远低于分水岭，这表明样本 企业的融资环境并未发生实质性的好转 （图表 4）。 企业库存前瞻指数本月出现了明显下滑，上月该指标为42.7，本月为37.2 （图表 5）。库存 前瞻指数是上月BCI 四个分指数中唯一上涨的，但本月的形势发生逆转，其他三个分指数出 现反弹，库存前瞻指数反而掉头向下，而BCI 的下滑也是来自于该指标的拖累。 除了BCI 之外，我们还在问卷中询问了企业对成本、价格、投资和招工情况的预期，并由此 形成了以下与BCI 并列的指数。我们先来看成本端的指数： 2 长江商学院案例研究中心与中国经济和可持续发展研究中心 图表 6 图表 7 资料来源：长江商学院案例研究中心与中国经济和可持续发展研究中心。 资料来源：：长江商学院案例研究中心与中国经济和可持续发展研究中心。 虽然目前企业的经营状况非常糟糕，但成本上涨的大势并未出现明显改变。本月企业用工成 本前瞻指数为89.8，企业总成本前瞻指数为89.7，两个指标与上月的数值相比均差距不大。 从更长时期来看，无论经济如何变化，这两个指数从来没有低过，而且在可预期的未来，我 们似乎也看不到大幅下滑的迹象，如何解释这种现象是个有趣的问题，具体数据参见图表 6 和图表 7。 下