电力市场环境下的风险管理分析-数量经济学专业论文.docxVIP

华 华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 I I 摘 要 电力市场改革给市场参与者带来了巨大的市场风险，为了规避风险，提高市场 的运作效率，引进了风险管理方案。电力双边合同和电力期货作为一种有效的风险 管理工具被引入到电力市场中。双边合同交易和期货交易在实际电力交易中占据大 部分份额，但一直以来对他们的研究远少于对电力库竞价的研究，直到美国加州电 力市场的失败，双边合同交易和期货交易才受到普遍关注。本文讨论了双边合同的 基本类型、定价理论和风险管理方案；期货的概念、定价理论以及用于风险管理。 在风险评估方面，首先介绍了 VaR 风险评估方法及其分析法——Delta 类模型在 电力市场金融风险评估中的应用；再提出了发电商与电网公司之间的一种带定金的 远期合同模型，运用 VaR 风险评估方法，计算出该模型中发电商存在的风险，进而 确定了合同的定金。应用该模型，对不同的合同电价和置信水平分别计算出相应的 定金，计算结果表明，合同定金随着合同电价的减小而减小，随着置信水平的增大 而增大。说明了 VaR 方法能很好地评价市场风险，从而为电力市场中风险评估提供 了一种新地思路。 作为风险管理方案的一种应用，本文考虑了购电商的电能分配问题，对目前普 遍存在的远期合同市场和实时市场进行了具体的分析，在使购电商效用函数最大化 的条件下，给出了在不同交易方式和定价系统中各自的电能最优分配方案。研究结 果表明:远期合同市场上电能的分配比例与现货电价的收益和风险有关；期货交易减 少了现货市场上的风险；金融输电权的规避了阻塞情况下外地长期合同市场的风险。 这种方案说明了风险管理可以规避市场风险，减小购电成本，进而表明了电力市场 中风险管理的必要性和有效性。 关键词：电力市场，风险管理，双边合同，期货合同, 风险价值 II II Abstract Participants of an electricity market are encountering unprecedented market risk as power industry reform. In order to hedge risk and improve efficiency of market operating, a risk management method is proposed in this paper. bilateral contracts and future contracts are introduced into power market as an efficient risk-managing tool. Although a majority of electricity transaction is conducted through bilateral contracts and future contracts, its research is far not enough until the failure of Californian electricity market. Base on bilateral contracts and future contract, basic style, pricing theory and risk management are introduced in this paper. Base on evaluating, The VaR(value at risk) model and analytical approach-Delta model application in the financial risk evaluate model at electricity market is introduced first, then a forward contact model including deposit between power suppliers and power companies is proposed in this paper. We calculate the risk of power supplies according to VaR method. Forward contacts deposit is acquired based on the proposed model. Variant of deposit is calculated on the basis of different contact prices and confidence level. The calculation results show that deposit