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公司治理机制、股利政策与盈余持续性三方关系的实证研究-会计学专业论文
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导师签名: 日期
摘要
摘要
公司治理
公司治理机制、股利政策与盈余持续性三方关系的实证研究
摘 要
会计盈余的持续性是衡量盈余质量的重要指标,在资本市场中具有指导资源 配置的作用。影响盈余持续的因素有很多,其中股权结构是公司治理的重要因素, 它是决定公司行为的重要因素之一。股利政策作为联系投资者与企业的纽带,一 直受到各方关注。本文结合我国市场化改革的背景,对我国股权分置改革前后治 理结构、股利政策和它们与盈余持续性的关系应用实证分析方法进行了研究,并 提出相应的建议和对策,为企业健康发展、提高盈余质量提供参考。
本文在对与盈余持续性、治理机制、股利政策的理论进行了深入的分析的基 础上,提出研究假设,构建了模型;然后选取 2002-2004 年、2007-2009 年股权分 置改革前后三年深沪两市连续盈利的上市公司数据进行研究,最终得到 2502 个样 本公司的数据资料,运用 EXCEL 表格处理和 SPSS 统计分析软件,采用多元线性 回归分析的方法,研究了治理机制、股利政策与盈余持续性的三方关系。
通过研究得到以下结论:1)股权分置改革之前的样本数据显示,随着控股股 东持股比例的提高,盈余持续性变化趋势不明显,而股改之后控股股东持股比例 越高,盈余持续性越高。2)股改前的样本数据分析结果显示,我国上市公司控股 股东国有性质在这一时期与未来盈余持续性关系不显著,而股改后控股股东国有 性质与未来盈余持续性显著正相关。3)派发现金股利的公司盈余持续性要显著强 于未派现和派发股票股利的公司。股权分置改革前后这一状况基本一致。4)股权 分置改革前后的数据都得出,现金股利支付率与盈余持续性显著正相关。5)无论 股改前还是股改后,当公司治理结构越薄弱时,现金股利与盈余持续性正相关关 系越强,但是股改后这种相关性更强。
关键词:盈余持续性 治理机制 股利政策 三方关系 实证研究
Abs
Abstract
公司治理
公司治理机制、股利政策与盈余持续性三方关系的实证研究
Abstract
Accounting earnings persistence is an important measuring factor of earnings quality, which has the guidance function of resources allocation in the capital market. There are many factors affecting earnings persistence, in which the ownership structure of corporate governance is an important factor, it is one of the significant factors to decide the company behavior. Dividend policy as a tie between investors and companies, has attracted a lot of attention. Combining the background of the share-trading reform in China, we studied the relations among governance structure, dividend policy and their relationship with earnings persiste
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