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金融学新理论研究成果应用与发展 　　摘要：知识经济时代的到来，促进了我国各个学科的快速更新与发展，其中金融学在近几年来的发展最为显著，新的理论研究成果不断的涌现，彰显了未来金融学发展的总趋势。本文通过对近年来金融学的新理论研究成果进行总结与概述，并在分析几种新的理论成果的基础上，总结它们的应用与发展。 　　关键词：金融学；新研究成果；应用发展 　　中图分类号：F832.0　文献标识码：A　文章编号：1001-828X(2011)07-0207-01 　　 　　一、金融学概说 　　 　　金融学是从经济学中划分出来的应用经济学科，是以融通货币和货币资金的经济活动为研究对象，具体研究个人、机构、政府如何获取、支出以及管理资金以及其他金融资产的学科。金融学的研究内容主要分为宏观金融学和微观金融学两个部分。所谓宏观金融学就是以金融市场体系为主要研究对象，在相关的金融理论的指导下，实现对金融市场中的资源的合理调配与控制，实现社会效益的最大化。微观金融学以金融产品的定价规律和金融风险的管理制度为主要研究内容，另外研究如何实现企业投资和融资的最佳效果，对收购中的风险管理进行研究。金融学的新研究成果可以为我们准确分析金融市场的未来发展趋势，同时在金融市场的实践中验证其科学合理性。 　　 　　二、金融学的新理论研究概述 　　 　　传统的金融学理论已经不能够适应现实的金融市场的发展，不能够对金融市场中的问题进行合理的解决，甚至其偏差可能会阻碍金融市场的发展。金融学的理论是在吸取其他学科的精髓的基础上发展建立的。知识经济时代的到来，为我国各个学科的发展奠定了坚实的基础，这便促进了金融学的新的理论研究成果的出现。这些新的理论可以为金融市场的波动提出更加科学合理的解释，这是对传统的金融理论的挑战。金融新理论在市场的有效性、方差对市场波动度量的可靠性等比较关键的理论问题上取得了一些新的进展。虽然在新理论，例如行为经济学、生态经济学、非线性复杂动力学金融理论等之间也存在着一定的差异，但是这些争论并不是绝对对立的，未来发展的方向必然走向统一和协调。在今后的相当长的一段时间，金融学的新理论研究依然会处于活跃的阶段，研究的方向与热点也会呈现出多元化的特点。例如非线性的方法将会广泛的应用于金融学，其混沌理论和分形的方法将会打破传统的市场均衡思想的束缚，对金融市场的内部和外部的影响因素作出更深层的探析，以及他们之间的相关作用关系和动态转换形式，这些都会给金融学新理论带来质的飞跃。 　　 　　三、金融学的新理论研究进展与应用 　　 　　(一)行为金融学的理论研究与应用 　　行为金融学作为金融学研究领域的一个全新的理论体系，将金融经济学和心理学有机的结合起来，在金融经济学中借鉴了心理学的最新研究成果和方法，从而建立起一个新的理论体系。近年来，行为金融学研究蓬勃发展，理论界对其的关注远远的超过以往其他金融理论的研究，其很可能在资产定价模型的建立上形成新的突破。 　　1.行为金融学的理论研究进展 　　Barberis、Shleifer和Vishny三位学者建立了BSV模型。BSV模型根据中运用了新的心理学的研究方法，根据投资者在实际的金融操作中的心理偏差将其分为两种偏差类型：一是典型性偏差，这是由于投资者过于迷信于近期的金融数据，使金融数据呈现了集体性偏差的特性。二是保守性偏差，这是由于投资者不能按照金融市场的变化情况对自己的投资模式做出适当的修改。BSV模式可以很好的解释反应不足与反应过度现象。Hong和Stein二位学者建立了HS模型，该模型对投资者进行了合理分类，他们将金融市场上的投资者分为两种类型：一是消息观察者，消息观察者主要是根据自己的观察和判断对股票的价格作出预测，而这种个人分析出的金融信息会传播给其他的消息观察者，这种投资者的投资行为没有全面的对当前或者过去的价格进行分析，导致其信息的分析具有一定的局限。二是动量交易者。这类投资者是通过消息观察者的反应不足来实现自己套利策略，这种投资者便会走向另一个极端的偏差，便是反应过度。 　　2.行为金融学的理论研究的应用 　　行为金融学对投资者的过程的认识存在一定的模糊性和不确定性，但是其能够比较有效的解释金融市场中的一些现象，并被广泛的应用于金融市场中。 　　首先其对股票价格中的混沌现象做出合理的解释。股票市场的价格具有极强的波动性与不确定性，人们很难对其变化做出预见，一般股票价格会出现泡沫成分，而行为金融学却能够很好的对这一现象作出解释。 　　其次行为金融学能够很好的对投资者的投资效应做出解释。从中效应的存在使很多的投资者对金融风险评估出现偏差，有时候投资者会过早的对手中的盈利股票抛售，而有时候却不愿那些出现亏损的股票出手，最终的导致了资金的损失。 　　最后这一理论对于