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银行投放新变化视角矫正 　　[摘要] 立足于新时期银行经营管理实践，探讨银行投放的内在规律，创新由一元向多元转变、静态向动态转变、总量向总量结构转变的银行投放认知理念，为有效发挥银行杠杆作用提供新视角和新思路。 　　[关键词] 银行投放；认识转变；管控方法 　　[中图分类号]F830[文献标识码]A[文章编号]1006-0391（2007）07-0040-02 　　 　　银行投放是指银行资源对经济社会的投入利用，体现为银行资源配置行为，是经济金融关系的核心问题。从银行经营角度看，2003年以来我国银行投放呈现出了以下三个新特点：一是投放形式外延扩大化，由传统信贷业务向债券、担保、承兑、信用证、保函、代理业务等拓展；二是贷款投放波动周期化，年度增长表现为“前高后低、逐季递减”规律；三是投放期限加速长期化，中长期贷款持续增长且增速较高。银行投放外延扩大化反映了银行在风险控制下追求低风险资产的策略转变，贷款投放“前高后低、逐季递减”规律体现了经济资本约束下“提前投放，年末调整，下年再投放、再调整”的贷款增长控制思路，投放期限长期化则是在利益最大化原则下银行对风险资产期限结构的动态调整，折射出银行投放理念在依从外部监管要求、强化内部风险管理、追求自我理性选择、遵循市场原则引导等方面发生变化的新趋向。这些新特点、新趋向与银行业制度变迁有着密切的联系，对此需要全面分析，正确把握银行投放的内在运行规律，进而转变认识，更新观念，用新的视角和科学的方法管控银行投放，发挥好银行的调控杠杆作用，促进我国经济金融又好又快发展。 　　 　　一、对银行投放的认识应由一元向多元转变 　　 　　过去在研究银行作用时往往偏重关注银行贷款一个指标，在银行的新变化面前，这种传统的、单元化的认识显得很不充分。首先，不能仅看贷款，要看银行全部资产。传统的货币政策信贷传导理论有一个重要的前提条件，即银行的资产结构保持不变，或者说银行贷款与其他资产之间不能完全替代，货币政策才能通过银行贷款传导。从我国银行投放的新特点看，贷款比重逐步下降，其他资产比重不断上升，银行贷款和其他资产的替代关系正在形成，替代效应十分明显，因此分析社会信用总量，应当将债券投放等其他资产纳入总体考虑。其次，不能仅看表内，还要看表外、看中间业务。表外业务也是银行信用的投放，它虽然不代表真实的货币供给，但却满足了实际的货币需求；中间业务是银行服务的投放，它在储蓄向投资的转化过程中起到润滑剂的作用，它们都对货币供求产生重要影响。 　　 　　二、对银行投放的认识应由静态向动态转变 　　 　　在动态发展的市场经济中，时点数代表的意义局限性越来越明显。要用动态的观念看待银行投放，要从关注时点数转向关注时期数。例如，今年1季度末，我国银行业人民币贷款余额比年初增长6.31%；1季度比去年同期多增1649亿元，同比增长13.12%，创历史同期增幅最高水平。一方面，它符合全年贷款增幅“前高后低”的波动特点；另一方面，应保持足够的警惕。判断它是否仍在波动的正常区间，还需要对2、3季度贷款增长情况进一步实证观察，如果2、3季度贷款增长有明显的放慢迹象，说明目前的贷款增长趋势没有超越“逐季递减”的信贷投放基本规律，仍处于正常的变动趋势中；如果2、3季度贷款增长不降反升，则需要密切关注，适时采取调控措施。 　　 　　三、对银行投放的认识应由宏观向宏、微观结合转变 　　 　　对于银行投放的研究，目前的分析视角一般是从宏观层面，通过投放增长与其他宏观经济指标如GDP、货币供应量、物价、利率等的综合比较分析，得出相应结论，而往往忽视了从微观和制度层面对商业银行贷款增长内在规律的研究。事实上，商业银行的信用扩张不仅与经济发展有关，很大程度上还取决于商业银行自身的风险偏好及外在风险约束强度。如信贷投放的“前高后低、逐季递减”规律虽表现为一定幅度的季节性波动，但这种波动是商业银行根据资本约束对风险资产的微调，目的是以更合理的规模、结构以及风险收益比来分配各种资源，以实现可持续发展。“期限长期化”虽然增加了银行业长期风险资产比重，但该现象是出现在银行业流动性过剩的总体背景下的。因此，它们既没有影响贷款对经济的总体支持力度，也没有超越管控要求的范围，有利于商业银行进一步加强信贷管理。 　　 　　四、对银行投放的认识应由总量向总量和结构并重转变 　　 　　总量和结构是辩证统一的两个方面，银行投放既要重视总量，更要关注结构。首先，要关注资金结构。根据货币供应量=（国内信贷+外汇储备）×货币乘数，当前我国货币供给的主要矛盾是，外汇储备持续增加迫使中央银行在外汇渠道投放过多基础货币，从而不得不对信贷渠道的货币投放进行压缩。只有充分认识两者的关系，才能真正理解当前的资金形势。其次，要关注区域结构。当前突出的