中国OFDI的国内研究综述.docVIP

中国OFDI的国内研究综述 和著作权归原 所右，如存不 愿意被转载的情况， 己 【 】随着经济全球化进程的加快，我国企业逐渐加强实施走出去 战略，增强国际竞争力。本文分别从OFDI的动因、区位和投资绩效 对相关文献进行了综述。研究发现，虽然由于选择的时间、使用的方 法、理论框架的不同，导致国内学者的研宄结果不一致。但是，研宄 所指出的中国OFDI的特殊之处，既丰富国际商务理论、也进一步为拓 展未来研究指明方向。 【关键词】对外直接投资动因区位选择投资绩效 随着“一带一路”战略的实施，中国企业“走出去”获得越来越 多的历史机遇。根据商务部数据，2016年中国对全球164个国家和地 区的7961家境外企业累计投资11299亿元人民币，约合1701亿美元， 比上一年增长44. 1%，是2015年15%增长率的两倍多。外管局最新数 据显示，2016年前三季度对外直接股权投资总量就达到1191亿美元。 中国OFDI的发展也越发受到国际舆论的关注，表现也越发的引人瞩 目。本文分别从OFDI动因、区位和投资绩效对相关文献进行了综述， 在全面梳理各相关文献的基础上，结合中国这个最大的发展中国家的 OFDI实践，指出中国企业对外直接投资的一般规律和独特性，这既丰 富国际商务理论、也进一步为拓展未来研究指明方向。 一、企业对外直接投资动因 关于企业OFDI动因的相关研究主要从资源和制度两个方面进行 综述。首先，基于资源基础。魏东等（2005）基于邓宁的投资发展轨 迹理论认为中国0FDI动因可分为自然资源、市场、效率、战略资产和 政治五种导向类型。且发展中国家的企业在面临发达国家跨国公司在 技术、管理方面的竞争优势的压力时，会主动或被动地适应变化中的 国际经济环境的反应，故此会表现出对技术的需求。饶华（2015）就 认为中国有获取高技术水平的动机。李金珊等（2011）基于对Berhmann 分类法以及Dunning折衷范式的补充，分析中国企业对发达国家直接 投资微观动因是寻求外部市场和战略资产。张斌等（2014）指出中国 OFDI是为了保障能源和矿产资源类的稳定供给，获取战略性资产，从 而巩固和确立竞争优势。另外，一些学者认为现有的关于中国企业 OFDI动因的研究所得出的模糊甚至相互矛盾的结论，主要是因为未将 中国的OFDI区分为逆向和顺向投资。焦晓松等（2016）从比较逆顺 投资的视角出发，发现中国对发展中国家的顺梯度OFDI是为了获取 资源和市场，而对发达国家的逆梯度OFDI呈现为显著的技术获取投 资动因。 基于制度基础。中国政府会通过各种政策制定来对OFDI行为施加 影响。因此在考察企业的战略选择时，要同时考虑其所处的制度环境。 一方面，中国企业要善于利用母国各方面的优势，葛顺奇等（2013） 就发现新产品占比、人均管理成本和产出、资本密集度等母公司竞争 优势的因素对OFDI具有促进作用，然而体现竞争劣势的债务利息率却 阻碍了企业0FDI。我们要利用优势克服劣势，林治洪等（2012）就认 为中国企业需要利用母国制度优势来克服竞争性资源占有方面的劣 势，进而实现国际化战略H标。事物都右矛盾双方两方面，所以母国 存在的诸如法律保护薄弱、要素市场失灵等这些因素都将制约中国企 业的国际化进程。因此，新创企业为了避免受到母国制度空缺所产生 的负面影响，境外投资于利己的环境，以便于企业能更好的融资与发 展前景（朱吉庆，2011）。因为通过实施0FDI战略，投资于制度更完 善，透明和友好的东道国环境，中国企业不仅可以规避各种制度约束， 还能够积极发展其知识和能力，同时升级其竞争优势。因此，中国企 业若是在国内发展受制于各种消极的制度因素或者在国内发展其独特 竞争力存在困难时，就会通过境外投资来规模自身的劣势。 综上所述，0FD［动因研宄主耍从是从两方面入手的，一是从母国 的推动力，包括有企业优势和制度优势。二是东道国的引力，具体包 括东道国的市场规模、自然资源、技术资源和战略资产等。虽然关注 新兴市场国家与发达经济体0FDI动机差异的越来越多，但仍存有不足 之处，比如部分学者所探讨的企业对母国制度空缺会产生规避行为， 尽管能解释部分中国0FDI的动机，但无疑忽视Y企业自身对环境动态 适应的竞争能力的逐步提升？ G涔？际化行为的支撑。 二、对外直接投资区位选择影响因素的研宄 关于国内的OFDI区位选择影响因素的相关研究。学者们主要是从 企业层面、企业投资动机、所有权以及制度因素分别进行了探讨。 基于企业层面因素。陶攀等(2013)利用企业层面数据进行实证 探讨，认为企业进行0FDI对企业生产率提高具有促进作用，且这种 促进作用存在区位差异，在亚洲地区促进作用最为明显。余官胜(2016) 也从微观层面发现融资约束越大的0FDI企业倾向于选择GD